日本央行货币政策信号引发市场震荡 - 日本央行行长植田和男于12月1日表示，将在12月18日至19日的货币政策会议上“权衡加息的利弊”，这是其迄今为止对本月可能加息发出的最强烈信号 [4] - 市场因此开始押注日本央行将在12月会议上加息，导致日元和日本国债收益率随之走高 [4] - 植田和男强调，若经济与通胀预测如期实现，央行将根据改善情况继续上调政策利率 [4] 日本金融市场表现 - 12月1日，日经225指数高开低走，盘中一度跌超千点，跌幅超2%，收盘报49303.28点，跌1.89% [1] - 日本10年期国债收益率上涨7个基点至1.87%，30年期国债收益率短暂触及3.395%，创历史新高 [3] - 美股盘前全线跳水，加密市场也出现暴跌 [3] 日本央行对经济与通胀的评估 - 日本央行对经济活动和物价的基本判断未发生改变 [4] - 2025财年最低工资同比涨幅超过5%，极有可能带动更广泛的企业加薪行为，央行强调需确认明年春季年度薪资谈判的初步动向是否具备足够动能 [4] - 核心消费者通胀率预计将在2026财年上半年暂时回落至2%以下，此后将重新加速，在央行三年展望期的后半段，通胀水平将大致与2%的目标相符 [4] - 需关注近期物价走势可能通过影响通胀预期，进而作用于潜在通胀的风险 [5] 货币政策立场与沟通 - 植田和男明确表示，为顺利实现物价稳定目标，有必要适时调整宽松力度，既不能过晚，也不能过早 [5] - 即使政策利率上调，宽松的金融环境仍将维持，加息并非“踩刹车”，而是“适度放松油门”，以支持经济与物价的稳定增长 [5] - 日本央行多名审议委员已先后表态支持加息，其中两名反对派委员在连续两次会议上投票主张加息 [6] - 若日本央行本月最终没有加息行动，可能再次招致对其沟通不力的批评，部分经济学家曾指责其在2024年8月加息前“预热不足”，从而引发了全球市场的大幅震荡 [6] 政治环境与政策背景 - 被视为更重视货币宽松的高市早苗政权上台，一度成为增加货币政策前景不确定性的因素 [6] - 高市政府在11月敲定了以应对物价高涨为核心的大规模经济对策，为避免日元贬值带来的物价进一步上行，市场上逐渐形成一种看法：政府将会接受，甚至默许日本央行加息的选择 [6] - 由于日本首相高市早苗力推积极财政政策并主张保持宽松货币政策等多重因素，投资者对日本政府财政状况恶化的忧虑不断上升，日本金融市场在11月曾遭遇股债汇“三杀” [6]