核心观点 - 摩根士丹利在股价下跌背景下仍维持对Monday.com的“增持”评级 尽管因业绩超预期幅度小于预期且未上调全年指引而下调目标价 但其长期投资逻辑依然稳固 基于公司向高增长、多产品解决方案的聚焦以及从大客户获取更多收入的能力 [1][2] 财务表现与业绩指引 - 2025财年第三季度总营收达3.17亿美元 同比增长26% 净利润为6190万美元 摊薄后每股收益为1.16美元 [2] - 公司对2025财年第四季度营收指引为3.28亿至3.30亿美元 同比增长22%至23% [3] - 公司对2025财年全年营收指引为12.26亿至12.28亿美元 同比增长约26% [3] 业务战略与运营 - 公司正将投资重新平衡至投资回报率更高的领域 如直销和新产品 这些领域销售周期较长但已显现积极势头 [3] - 公司的长期增长战略侧重于发展更快增长的多产品解决方案 并从大客户处产生更多收入 [2] - 公司主要产品为Work Operating System 这是一个基于云的可视化工作操作系统 由可组装用于创建软件应用程序和工作管理工具的模块化构建块组成 [4] 市场观点与评级 - 摩根士丹利将Monday.com的目标价从260美元下调至236美元 同时维持“增持”评级 [1] - 股价下跌源于公司业绩超预期的幅度小于预期 且管理层未上调2025财年全年财务指引 [1][3]