贵金属 - 本周贵金属价格上行 COMEX黄金上涨4.77% COMEX白银上涨14.95% [2] - 本周价格上行部分归因于CME暂时停摆造成的流动性扰动及逼仓行情 [2] - 长期看 去美元化进程持续 低位筹码建议坚定持有 [2] 铜 - 本周LME铜价上涨3.69% 价格在调整后继续上行 [3] - 10月以来 因前期上涨过快 多头兑现及淡季累库 铜价进入高位震荡 [3] - 自由港和泰克资源下调2026年产量预期 预计2026年将出现供需紧张 同时美国政府开门可能强化财政支出预期 调整视为买点 建议逢低做多 [3] 铝 - 本周沪铝价格上涨2.03% 海外供给端影响持续但交易短期基本结束 [4] - 截至11月27日 国内三地铝锭库存为44.6万吨 较上期去库0.5万吨 铝棒两地库存为8.8万吨 较上期持平 [4] - 本周下游加工材开工率环比提升0.4个百分点至62.3% 多个板块开工率微涨或持平 [4] - 氧化铝价格持续疲软 电解铝企业盈利能力有望继续提升 长期看海外电力供应风险或支撑价格稳中有升 [4] 锡 - 本周锡价上涨至30万元/吨以上 供给端持续扰动 [5] - 刚果金战乱导致M23武装阻断Bisie锡矿运输线路 矿商Alphamin宣布至少6周不可抗力 叠加LME库存低位 短期可能存在逼空风险 [5] - 印尼国内矿产整合致10月锡锭出口显著减少 缅甸锡矿供应恢复缓慢 供给紧缺将带动锡价中枢稳步抬升 [5] 锂 - 本周碳酸锂价格经历市场降温后小幅反弹 呈现供需两旺 [6] - 11月国内碳酸锂月度总产量环比增长3% 同比大幅增长49% 冶炼厂生产积极性高 [6] - 预计12月新能源汽车销量较前月小幅回落 储能市场供需两旺且供应偏紧 电芯及正极材料排产预计仍处高位但环比略有下滑 [6] - 在供给稳步提升 需求相对持稳背景下 预计12月碳酸锂将保持去库但幅度放缓 锂价向下调整幅度有限 建议逢低做多 [6] 投资建议关注公司 - 建议关注兴业银锡 锡业股份 华锡有色 新金路 大中矿业 国城矿业 中矿资源 盛达资源 赤峰黄金 紫金黄金国际 招金黄金 神火股份 紫金矿业等 [7]