国际原油与成品油市场动态 - 11月下旬国际原油价格整体呈现震荡下行走势，市场观望情绪浓厚，业者进购意愿低迷 [1][3] - 市场预期俄乌可能达成停火协议令油价承压，但美联储降息预期导致的美元走弱及南美局势扰动对油价形成支撑，预计12月上旬国际原油价格或延续窄幅波动行情 [5] 国内成品油供需与库存 - 11月下旬国内柴油需求因气温降低及物流运输活跃度下降而无明显提升，需求不足抵消了部分地区现货资源偏紧的影响 [3] - 截至2025年11月27日，国内成品油贸易企业柴油库存占库容的比重为29.93%，较中旬降低0.16个百分点，同比增加0.04个百分点 [1] - 贸易企业多消化库存、以销定进为主，大单进购操作较上旬明显减少，预计12月贸易企业柴油库容率或环比继续下降 [1][3][6] 成品油价格与利润 - 受原油价格走低及国内需求欠佳影响，11月下旬汽、柴油批发市场价格整体呈震荡下滑走势，但因部分地区资源偏紧，价格下跌幅度受限 [3] - 11月24日国内成品油零售限价下调，在批发价格降幅有限的情况下，11月下旬国内汽、柴油批零价差整体收窄 [3] - 截至11月27日，销售地炼柴油平均理论利润为1223元/吨（折合1.04元/升），较中旬上涨2.24%；销售主营柴油理论利润为1003元/吨（折合0.85元/升），较中旬下跌4.53% [5] - 截至11月27日，销售地炼汽油理论利润为2026元/吨（折合1.50元/升），较中旬下跌3.91%；销售主营汽油理论利润为1863元/吨（折合1.38元/升），较中旬下跌0.90% [5] - 尽管批零价差收窄，但因汽油需求处淡季影响销量，目前民营加油站汽油优惠幅度仍在0.5-1.5元/升 [5] 市场展望 - 原油变化率仍处负值，持续震荡的原油价格对国内成品油市场难有提振，贸易企业对后市信心不足，进购操作难有明显增多 [5] - 12月份气温进一步降低，北方部分地区或遇雨雪天气，柴油需求将受到一定影响，预计市场价格难有明显上涨，贸易企业将继续以销定进为主 [6]