高盛对美联储降息的预测与依据 - 高盛预测美联储在12月9至10日的议息会议降息已成定局，市场对降息25个基点的定价概率已达85%以上 [3] - 预测依据主要基于就业市场走弱与政策控风险两大核心因素 [4] 就业市场走弱的具体表现 - 失业率已升至4.4%，为2021年10月以来的最高水平 [4] - 20至24岁大学毕业生群体的失业率飙升至8.5%，该群体占美国劳动收入的一半以上，其就业困难对经济影响显著 [4] - 企业裁员预警、相关报告及财报会议提及裁员的次数均显示劳动力需求在降温 [4] 美联储官员的政策信号 - 纽约联储主席威廉姆斯表示政策“有进一步调整空间” [4] - 旧金山联储主席戴利指出劳动力市场“已足够脆弱”，担忧政策收紧过度引发问题 [4] 中长期利率路径与交易策略 - 高盛预测到2026年年中，联邦基金利率将降至3%至3.25%区间，并预计明年3月和6月将继续小幅降息 [4] - 建议的交易策略是在2026年第一季度做空美国10年期国债，核心逻辑是看好后续财政刺激带来的经济增长 [4] 市场共识与投资逻辑 - 当前处于数据真空期，市场对降息已形成高度一致的共识 [5] - 对于中长期投资者而言，重点在于理解降息背后的经济逻辑并顺应大趋势进行布局，而非猜测具体降息时点 [5]