财报核心表现 - 三季度营收同比下滑9.4%，经调净利润同比下降22% [2] - 大中华区单店月GMV降至37.85万元，同比下降28.3% [5] - 注册会员数同比增长36.7%至2.2亿，前三季度新增4500万会员 [2] - 闭店率连续三季度保持0.3%，远低于行业2%-10%水平 [2] 业务战略与定位 - 坚持不参与价格战，维持15-20元中端价格带定位 [4][9][14] - 通过"原叶鲜奶茶"品类创新避开同质化竞争 [6] - 极简SKU策略提升供应链效率，出杯速度达8秒/杯 [6][7][8] - 大单品"伯牙绝弦"累计销量超12.5亿杯 [8] 产品开发策略 - 半年未推出全国性新品，转向地域性限定产品开发 [11][16] - 推出伯牙绝弦轻因版，显著提升当地门店GMV [17][18] - 计划明年大幅提高全国产品上新速度 [18] - 坚持"东方茶"定位，避免涉足水果茶等热门品类 [15] 加盟商与运营优化 - 2026年将改为按门店GMV收取固定分成模式 [21] - 采用4.0自动化设备降本增效，降低茶底与包材采购成本 [21] - 加盟商闭店率仅0.3%，体现良性盈利循环 [21] 海外市场拓展 - 海外GMV连续两季度增长超75%，三季度达3亿元人民币 [23] - 海外客单价高于国内，单店营收为国内1.5倍以上 [27] - 通过本地化产品（如马来西亚"印山抹青"）适应不同市场 [27] - 以"东方茶文化"为核心品牌叙事，开设沉浸式体验门店 [27][31] 长期发展战略 - 提出"高质量发展战略"，从品牌、产品、体验、渠道四维度升级 [19] - 国内市场聚焦规模建设，海外市场侧重品牌树立 [26] - 开设香港超1000平"超级茶仓"，强化茶文化体验 [19] - 对标星巴克，推动茶饮现代化与全球化 [30][33]