AI产业资本内循环 - 硅谷流传的资本内循环示意图显示，资金在投资者、OpenAI、英伟达等科技巨头之间循环流动，成为AI繁荣的市场写照 [1] - 一系列复杂的交易与合作，支撑起了万亿美元的市值 [4] 核心交易与合作 - OpenAI与Oracle：2024年9月，OpenAI与Oracle签署一份为期约五年的协议，将购买价值约3000亿美元的计算资源，该合同预计从2027年开始实施，是历史上最重磅的云服务合同之一 [5] - Oracle与英伟达：为支撑海量云服务，Oracle需向英伟达采购更多芯片，此消息推动英伟达和Oracle股价大涨，其中Oracle单日暴涨36%，创下自1992年12月以来最大单日涨幅，市值增加超2500亿美元，其董事长拉里・埃里森身家因此超过马斯克成为全球首富 [6] - 英伟达与OpenAI：十天后，英伟达与OpenAI签署战略合作意向书，目标是为OpenAI构建并部署至少10GW的AI数据中心，配备数百万块GPU，英伟达将分阶段向OpenAI投资，最高金额可达1000亿美元；作为回报，OpenAI向英伟达下了一张价值10GW的GPU超级订单，使部分投资资金回流至英伟达 [8] - 英伟达与CoreWeave：英伟达持有云服务商CoreWeave约7%的股份，价值约30亿美元，CoreWeave为OpenAI提供数据中心容量并大量采购英伟达GPU，目前已购入至少25万块英伟达GPU，总价值约75亿美元，英伟达的投资通过GPU订单形式回流 [8] - AMD与OpenAI：2024年10月6日，AMD与OpenAI达成AI基础设施合作协议，OpenAI将在未来数年内部署总计6 GW的AMD Instinct GPU，AMD向OpenAI发行了价值超过300亿美元的1.6亿股认股权证，相当于OpenAI间接获得AMD近10%的股份 [11] 市场影响与估值 - 资本循环直接带动股价和估值飞涨：2025年7月，英伟达市值一度突破4万亿美元，10月底成为全球首家市值达5万亿美元的公司；OpenAI估值达到5000亿美元（约合人民币3.56万亿元），成为全球估值最高的初创企业 [10] - 即使交易未涉及直接现金（如AMD与OpenAI的合作），相关公司股价也大幅上涨，AMD股价因此涨了40% [10] AI投资的信息鸿沟与AI工具的填补作用 - 普通投资者面临三重困境：1) 认知不足：AI产业技术复杂度高、信息不对称严重，理解技术细节和评估商业化前景需要跨学科专业知识 [12]；2) 工具缺失：专业机构拥有强大的研究团队和数据分析系统，能实时追踪招聘、专利、采购量甚至卫星图像，而普通投资者只能获取滞后的公开信息 [12]；3) 信息滞后：AI产业变化极快，开源模型发布、政策新闻等可能瞬间改变格局，专业投资者可通过自动化系统秒级反应，普通投资者则信息滞后 [13] - AI技术成为填补鸿沟的工具：大模型被用于快速梳理概念、总结庞杂的财报和电话会议内容，降低了接触专业数据的门槛 [14]；新型金融应用和券商利用AI技术分析财报、追踪产业链、解构资金网络，将自己定位为“信息不对称的消除者”，开发工具将复杂的产业链关系转化为散户可理解的投资信号 [14] - AI工具提升普通投资者能力：散户可通过AI算法工具实时追踪公司资本动向、项目订单、验证概念真实性，甚至细化到芯片交货周期、原材料价格层面，从而在AI资本迷宫中找到方向 [15] 产业链角色定位 - 英伟达：被视为AI产业的“卖铲人”，只要AI模型训练的军备竞赛持续，对AI芯片的需求就会持续，无论下游应用谁最终胜出 [16] - 甲骨文（Oracle）等基础设施提供商：被视为现代“矿场主”，提供AI训练和推理所需的算力并按使用量收费，不承担AI模型商业化的最终风险 [16] - 新型科技券商：成为投资领域的新“卖铲人”，不直接参与AI研发或制造芯片，但通过向所有投资者提供AI分析工具，占据了至关重要的位置并创造新价值 [16]