2025年退市新规核心要点 - 2025年1月1日起实施“史上最严退市新规”，退市门槛更低、程序更短[1] - 财务类退市最常见，主板公司连续两年营收低于3亿且亏损即被ST，第三年不达标则退市[1] - 科创板与创业板标准更严，净利润亏损且营收不足1亿即触发风险警示[1] - 一年内财务造假金额超2亿且占比30%以上，或连续两年造假超3亿且占比20%，将直接强制退市[1] - 规范类退市新增三大雷区，包括资金占用余额超净资产30%或金额超2亿未整改、连续两年内控审计报告不合格、控制权无序争夺导致信息披露失效[2] - 重大违法类退市实行零容忍，涉及欺诈发行、重大信息披露违法或财报持续虚假记载的公司将直接强制退市[2] 2025年退市风险市场概况 - 截至2025年11月底，已有95家公司新增触及退市风险警示[1] - 涉及行业包括计算机、生物医药、建筑装饰等多个行业[1] - 广东、江苏、上海等地的公司占比近四成[1] - 北交所出现首例因财报持续虚假记载而触发重大违法强制退市的案例[2] 退市风险公司特征与自查避坑技巧 - 市值在10-30亿的ST股占比近八成，触发市值退市风险极高[5] - 自查应重点关注公司财报中的“营收+净利润+内控审计意见”，两项不达标即需警惕[5] - 出现“资金占用”或“财务造假”相关公告的公司风险极高，新规对此类问题零容忍[5] - 官方自查渠道包括交易所官网“退市专区”、全国中小企业股份转让系统官网及巨潮资讯网[5] 投资者持有退市风险股的应对措施 - 符合条件者可申请“先行赔付”，例如因信息披露违法退市的公司，其保荐机构设立的专项赔付基金可为在造假期间买入并持有至退市公告日的投资者提供赔偿[6] - 投资者可通过证券业协会登记的律师事务所发起代表人诉讼，进行集体维权[6] - 股票摘牌后45个交易日内将转入新三板交易，投资者需及时联系券商办理股份确权手续以收回部分本金[6]