市场生态变化 - A股市场生态已发生改变 上证指数创下过去十年来新高 但许多投资者收益跑输指数 出现“赚指数不赚钱”的局面[1] - 市场生态变化的核心驱动力之一是量化投资的崛起和人工智能技术的深度应用 量化机构通过复杂算法模型进行海量数据分析和交易决策[1] - 量化私募不仅改变了交易的速度和频率 更重构了市场的定价机制 当市场参与者普遍使用相似的风险模型和交易策略时 个人投资者依靠传统分析方法获取超额收益的难度不断提升[1] 投资方法论转变 - 在量化交易主导的市场中 短期价格波动常被算法放大 但长期价格终将回归企业内在价值 投资应回归本质 即对企业内在价值的判断和定价[2] - 过去几年 看似机巧的投机行为越来越难以获得收益 部分博弈风格的基金经理业绩惨淡 而聚焦于企业基本面的投资人则表现突出[2] - 投资者应建立基于价值判断的投资体系 包括深入研究企业基本面 准确判断行业发展趋势 以及清晰认知自身能力圈[2] 价值投资实践 - 投资的核心是“买股票就是买公司” 应回归投资本源 以朴素的态度研究企业基本面 以纯粹的心态看待价格波动[1][2] - “绝圣弃巧”并非完全排斥现代投资工具 可利用量化模型筛选符合特定财务指标的公司池 或利用大数据监测行业景气度变化 但最终投资决策需建立在独立思考基础上[3] - 从长期看 企业价值是其根本 锚定企业价值是投资之道[3]