A股市场四季度行情特征 - 市场持续高位震荡，行情波动较大[1] - 步入2025年尾声，全年业绩定调关键阶段机构核心诉求从赚取超额收益转向锁定盈利、规避排名风险[1][7] 部分基金仓位调整策略 - 多只年内积累涨幅的主动权益基金净值变化平缓，采取"守势"降低仓位[1][2] - 益民服务领先基金11月21日沪深指数大跌背景下净值仅跌0.72%，与三季度重仓风格差异明显[2][3] - 汇安行业龙头基金10月份净值表现趋缓，11月21日大跌中仅跌0.72%，与三季度末近九成仓位形成对比[3] - 益民优势安享基金自10月22日至今净值波动极小[3] 基金规模与调仓灵活性 - 益民服务领先规模4400万元，益民优势安享规模5553万元，汇安行业龙头规模2.89亿元[4] - 较小规模使基金经理在攻防转换上更具操作优势[4] - 仓位控制需与基金策略定位、市场判断、风险承受能力深度适配[5] 次新基金建仓动态 - 11月全市场成立41只主动权益基金，多只产品出现明显净值变化[7] - 平安新能源精选成立不到一周后净值上涨2%，但成立以来跌幅已超7%，11月21日单日跌超5%[7] - 华商科创创业精选、中金进取回报等次新基金净值异动，而易方达科技先锋、信澳高端装备等净值平稳[7] 机构市场观点 - 预计当前估值分化加剧现象将在A股市场持续，指数下行空间有限[7] - 自主可控等题材将长期受益，近期市场转冷后获得较好布局时点[8] - 考虑到A股资金面韧性及12月政策刺激预期，预计短期国内市场表现将强于海外[8]