本周A股市场复盘 - 本周初市场承压的重要外部原因是美联储降息预期的不确定性 由于美国非农就业数据强劲 市场对美联储12月降息的概率预期一度降至不足40% 引发全球流动性收紧担忧并传导至A股 [1] - 周三情况转变 美联储降息概率从35%提高到60% 再提高到85%以上 随着市场消化该信息 悲观情绪缓和 A股展开攻势 [1] - 随着12月临近 市场开始密切关注即将召开的工作会议 将为2026年宏观经济政策定调 [1] - 11月27日公布的1-10月份规模以上工业企业利润同比增长1.9% 显示内需修复正在进行 强化了市场对未来稳增长政策的期待 [1] - 本周市场热点散乱 呈现板块轮动 局部机会活跃 周五海南、能源金属方向表现强势 [1] - 人工智能领域产业政策持续释放 如北京市发布促进"人工智能+视听"产业发展方案 以及AI眼镜等新终端产品发布 带动了相关科技板块关注度 [1] - 在市场整体震荡、不确定性较高的背景下 部分资金倾向于寻找防御性资产 市场依旧偏爱具备防御属性的高股息资产 [3] - A股市场在10月前后经历一波上涨 上证指数在11月一度突破4000点 前期热门板块积累大量获利盘 存在技术性调整压力 [3] - 市场活跃度有所下降 作为市场风险偏好重要指标的融资余额在11月不增反减 表明杠杆资金入场速度放缓 市场情绪趋于谨慎 [3] 下周重大事件展望 - 下周二美联储鲍威尔和鲍曼发表讲话 下周四美国公布当周初请失业金人数 下周五美国公布密歇根大学消费者信心指数/一年期通胀率预期初值以及9月核心PCE物价指数年率 这些事件对资本市场影响最大 [4] - 美联储官员的讲话以及美国经济数据的好坏 将直接影响12月10日降息预期 如果释放鸽派信号 降息概率可能提高到90%甚至95%以上 如果释放鹰派信号或经济超预期 将大大降低降息预期 [4] 后市观点 - 现阶段的A股处于慢慢恢复"元气"的阶段 没有惊喜也没有惊吓 只要能稳住就是好的、健康的 [5] - 等到美联储确定12月降息 A股将再次迎来利好趋势 [5] - 短线A股以慢慢积攒人气、震荡为主 [5] - 长线继续看多看涨 [5]