人工智能市场前景 - 人工智能市场正在蓬勃发展，预计将从去年的2350亿美元增长至2028年的6310亿美元 [1] - 自2023年初以来，顶级人工智能股票已获得巨大回报，且未来前景光明，类比互联网数十年前初始繁荣后至今未停止增长 [1] 英伟达当前市场地位 - 英伟达是迄今为止最明显的人工智能赢家，其GPU芯片已成为超大规模企业训练和运行AI模型的事实选择 [2] - 该公司的“金鹅”业务在过去四个季度 alone 创造了1870亿美元的收入 [2] - 然而，大部分收入来自相对少数几家超大规模企业，随着数据中心项目支出累计，这些企业削减成本的压力正在增大 [2] 对英伟达构成威胁的竞争对手 - 三家作为英伟达客户的公司可能对其主导地位构成威胁 [3] - Alphabet (Google): 在发布Gemini 3 AI模型后可能构成最严重的威胁，该模型是使用其自研的专有AI芯片（TPU）而非英伟达GPU进行训练的 [4][6] - Alphabet的TPU是专用集成电路（ASIC），专为AI任务设计，其成功表明英伟达的GPU并非不可替代，为其他公司自研芯片提供了可能性 [6][7] - Amazon: 其AWS是全球领先的云计算服务平台，已开发自研AI芯片Trainium [8][10] - 公司与AI应用Claude的开发者Anthropic合作，启动了Project Rainier，使用近50万个Trainium2芯片，并计划在今年年底前扩展到超过100万个 [10] - 这虽未完全排除英伟达，但可能削弱其市场控制力，并对其过去一年70%的毛利率构成压力 [11] - Microsoft: 其Azure是全球第二大云服务平台，与ChatGPT开发者OpenAI有密切合作 [12][15] - OpenAI作为领先的AI开发商，已签署协议需为其AI基础设施融资1.4万亿美元，目前运营亏损严重，无限制购买GPU的时代即将结束 [14][15] - 微软与OpenAI已重组合作关系，将更紧密地合作开发定制AI芯片，微软CEO表示公司将贡献于这些努力，这对英伟达的数据中心芯片主导地位构成挑战 [15]