核心事件 - 投资机构Makaira Partners LLC于2025年11月17日向美国证券交易委员会提交文件 披露其在第三季度清仓了所持有的全部CarMax股份[1][2] - 此次清仓涉及272,203股 根据季度平均价格估算 出售股份总价值约为1829万美元[2] - 该机构清仓CarMax的背景是其整体基金规模缩减 其需申报的资产管理规模在第三季度环比下降了41%[3][6] 公司概况与财务数据 - CarMax是美国领先的二手车零售商 业务模式结合了全国实体门店网络与数字化零售能力 并提供内部汽车金融业务[5][8] - 公司通过二手车零售、批发拍卖、CarMax汽车金融以及增值服务产生收入 目标客户为全美零售消费者 通过超过230家二手车门店及数字渠道运营[8] - 截至最近一个财年 公司过去12个月营收为264亿美元 净收入为5.211亿美元 市值为51亿美元[3] - 截至2025年11月14日市场收盘 CarMax股价为34.43美元[3] 投资机构背景与持仓 - Makaira Partners是一家由Tom Bancroft于2007年创立的加州精品投资公司 Bancroft曾管理伯克希尔哈撒韦旗下保险公司GEICO规模达35亿美元的股票投资组合[6] - 该机构采用集中投资组合策略 类似其导师沃伦·巴菲特的投资方法[9] - 在提交文件后 该机构的前五大持仓及其在资产管理规模中的占比分别为：特许通讯公司约4510万美元 占比约23% Bath & Body Works约3530万美元 占比约18% Lamar广告公司约2080万美元 占比约10.7% Flutter娱乐公司约2070万美元 占比约10.6% 达美乐比萨约1597万美元 占比约8.2%[7] 市场表现与清仓原因 - CarMax首席执行官称公司最近一个季度面临挑战 业绩表现挣扎[9] - 这解释了Makaira Partners决定完全退出该头寸的原因 CarMax显然不是其最具信心的持仓之一[9]