板块基金表现 - 过去六个月，专注于公共部门银行的行业基金是国内共同基金类别中回报最强劲的 [1] - 同期，Nifty PSU Bank指数上涨近28%，而主动型银行和金融服务基金的回报率中位数为9.2% [3] 主动型银行基金表现滞后原因 - 主动型银行和金融服务基金超过50%的投资集中在4-5家顶级私营银行 [4] - 这是因为私营银行在银行业利润池中占比较高，且在基准指数中权重较高，例如HDFC Bank、ICICI Bank、Axis Bank和Kotak Mahindra Bank在Nifty Financial Services指数中的总权重达66% [4] - 主动型基金虽可独立构建投资组合，但其业绩仍以基准指数为衡量标准 [5] - 此类基金投资组合多元化，涵盖私营银行、公共部门银行、非银行金融公司、住房金融公司、保险和经纪公司，稀释了公共部门银行强劲回报对整体业绩的影响 [6] 银行板块前景展望 - 专家预计公共部门银行与私营银行之间近期的巨大表现差异将收窄，私营银行可能在中短期内表现更优 [7] - 随着行业基本面演变，预计到2026年公共部门银行的利润率压力将增大 [8] - 私营银行展现出卓越的存款业务、审慎的资产质量以及技术应用带来的运营效率，有利于把握增长机遇 [8] - 尽管公共部门银行在2025年因资产质量改善和政府改革而上涨30%，但其多年上涨后指数已显过度延伸，存在回调风险，2026年可能出现板块轮动 [9]