文章核心观点 - 天风国际证券分析师郭明錤预测，英特尔可能最早从2027年开始为苹果代工低端M系列芯片，此消息推动英特尔股价单日大涨约10.2%，并实现五日累涨逾20.6% [1] - 英特尔若获得苹果先进制程订单，将标志着其代工业务最艰难的时期可能即将过去，具有重大的象征意义，并可能扭转其长期前景 [3][6] - 苹果考虑引入英特尔作为第二供应商，既是对“美国制造”政策的支持，也是出于供应链多元化管理的需求 [4][10] 合作进展与预测 - 郭明錤根据产业调查指出，英特尔成为苹果先进制程供应商的可能性“近期显著提高” [3] - 苹果计划最早在2027年第二至第三季度，采用英特尔18A先进制程生产其最低端M系列处理器，用于MacBook Air和iPad Pro [3] - 苹果已与英特尔签署保密协议，并获得了18AP PDK 0.9.1GA版本，关键项目进展符合预期，正等待英特尔预计2026年第一季发布的PDK 1.0/1.1版本 [5] - 郭明錤预计，2026年和2027年最低端M系列芯片的出货量将在1500万至2000万颗之间 [5] - 英特尔将负责制造，但芯片仍由苹果设计并采用Arm架构 [5] 对英特尔的意义与影响 - 赢得苹果订单的象征意义远超直接营收和利润贡献，表明其代工服务业务最坏时期可能即将结束 [3][6] - 尽管订单规模相对较小（预计2025年MacBook Air和iPad Pro合计出货量约2000万台），对台积电基本面影响有限，但为英特尔未来获得苹果及其他一线客户更多订单（如14A制程）铺平道路 [3][6] - 自8月美国政府公布对英特尔股权投资以来，投资者对其前景愈发乐观，股价已累涨将近64% [6] - 英特尔在获得美国政府总额111亿美元投资（包括89亿美元股权投资和22亿美元补贴）后，美国政府成为其“最大股东之一” [6] 对苹果的战略考量 - 引入英特尔作为第二供应商，展现了对特朗普政府“美国制造”政策的强力支持 [10] - 此举也是为了满足供应链多元化管理需求，尽管苹果在可预见的未来仍将高度依赖台积电 [10] - 苹果首席执行官Tim Cook曾表示乐见英特尔复兴，并宣布计划在四年内投入6000亿美元用于美国国内项目 [11] 行业背景与公司现状 - 苹果自2020年开始在Mac电脑中弃用英特尔处理器，转向自研M系列芯片 [11] - 英特尔曾主导芯片制造，但已失去技术优势，并将市场份额让给AMD，也未能抓住AI设备销售激增的机遇 [6] - 英特尔在前任CEO领导下转型为芯片代工厂一直面临挑战，难以获得足够客户支撑工厂扩张计划 [13] - 除苹果外，英特尔还获得了日本软银20亿美元投资，并与英伟达达成协议获得其50亿美元投资，计划在PC和数据中心芯片领域合作 [13] - 尽管获得政府支持，英特尔仍面临艰巨挑战，已裁员并推迟工厂扩张计划以应对财务状况恶化 [13]