核心观点 - 公司2025年第三季度营收和调整后每股收益均超市场预期 但鉴于销量疲软 公司下调了2025年全年盈利指引 导致财报发布后市场共识预期大幅下调 股票评级被列为强力卖出[1][2][8][10][12] 2025年第三季度财务表现 - 营收与盈利：第三季度总营收为20.1亿美元 同比增长 超出市场预期的19.3亿美元 调整后每股收益为1.22美元 同比增长1% 超出市场预期的1.21美元 符合公司指引区间[2][3] - 成本与利润率：销售成本同比增长15.8%至16.8亿美元 毛利润同比增长11.6%至3.27亿美元 但毛利率从去年同期的16.8%降至16.3% 调整后营业利润为2.21亿美元 高于去年同期的2.06亿美元 但营业利润率从去年同期的11.8%降至11%[3][4] - 现金流状况：截至2025年第三季度末 现金及现金等价物为3.89亿美元 较2024年底的8.23亿美元大幅减少 2025年前九个月经营活动现金净流出5.64亿美元 而2024年同期为净流出2.14亿美元[7] 各业务部门表现 - 分配与特种密封件部门：营收同比增长22.5%至6.9亿美元 主要受惠于对Weener的收购 但部分被北美饮料市场销量下降所抵消 部门调整后EBITDA为1.52亿美元 高于去年同期的1.21亿美元[5] - 金属容器部门：营收同比增长13.3%至11.6亿美元 得益于销量增长 部门调整后EBITDA为1.16亿美元 较去年同期微降1%[6] - 定制容器部门：营收为1.6亿美元 与去年同期基本持平 得益于价格/产品组合改善 部门调整后EBITDA为3200万美元 高于去年同期的2900万美元[6] 业绩指引与市场预期 - 业绩指引：由于销量较低 公司将2025年全年调整后每股收益指引从先前预测的3.85-4.05美元下调至3.66-3.76美元 对于2025年第四季度 公司预计调整后每股收益在0.62至0.72美元之间 而去年同期为0.85美元[8] - 预期变动：自财报发布以来 市场对公司盈利预期的评估呈下降趋势 共识预期因此下调了25.27%[10] - 股票评分：公司股票的综合VGM评分为F 增长和价值评分均为D 动量评分为C 基于预期修正的方向和幅度 公司股票获评Zacks Rank 5（强力卖出）[11][12] 行业比较 - 同业表现：同属金属与玻璃容器行业的皇冠控股在过去一个月股价上涨0.9% 其在最近一个季度营收为32亿美元 同比增长4.2% 每股收益为2.24美元 高于去年同期的1.99美元[13] - 同业预期与评分：市场预计皇冠控股当前季度每股收益为1.71美元 同比增长7.6% 过去30天共识预期保持不变 其股票获评Zacks Rank 2（买入） 且VGM评分为A[14]