投资评级与目标价 - 重申对Dollar General的买入评级和125美元目标价 [1] 估值与近期表现 - 公司股价今年显著跑赢市场，主要得益于因损耗费用降低带来的息税前利润恢复 [2] - 股票当前交易价格约为古根海姆2026年预估EBITDA的82倍，估值合理 [2] 近期积极催化剂 - 预计第三季度业绩表现稳健，并可能上调全年业绩展望 [2] - 公司将于12月4日更新其以改造为重点的2026年房地产战略细节 [2] 盈利预期与成本因素 - 市场对2026年盈利的预期显得保守，存在后进先出法和利息费用缓解以及流通股数量减少的潜力 [3] - 即使假设息税前利润率基本持平，盈利也存在上行空间 [3] 长期利润率挑战 - 实现公司长期6%至7%的息税前利润率目标存在挑战，尤其是在2026年上半年损耗情况正常化之后 [3]