政策发布与背景 - 证监会发布商业不动产投资信托基金试点公告并公开征求意见 [2] - 征求意见稿共八条内容 主要包括产品定义、基金注册及运营管理要求等 [1][2] - 起草背景为REITs市场经过五年探索后稳步发展 在盘活存量资产等方面取得成效 [2] 市场现状与意义 - 截至11月27日 已有77只REITs上市 融资金额2070亿元 总市值2201亿元 [3] - 2024年以来中证REITs全收益指数上涨22.46% REITs已成为重要大类资产配置品种 [3] - 推出商业不动产REITs可更好发挥功能作用 支持构建房地产发展新模式 [3] - 我国商业不动产存量规模庞大 具有通过REITs进行盘活的内在需求 [3] 产品定义与运营要求 - 商业不动产REITs是指通过持有商业不动产获取稳定现金流的封闭式公募基金 [3] - 征求意见稿对基金管理人、基金托管人、尽职调查及申请材料提出要求 [3] - 明确基金管理人的主动运营管理责任 [3] 机构与监管责任 - 征求意见稿提出要发挥基金管理人和专业机构作用 压严压实责任 [4] - 要求严格遵守执业规范和监管要求 [4] - 强化监管责任 明确各监管机构依法履行监管和风险监测处置等职责 [4]