美联储货币政策展望 - 美联储于9月开启年内首次降息，10月进行第二次降息，12月预计降息25个基点的可能性非常大，概率提升至85%左右 [1] - 降息主要原因为美国消费增速下降、经济增速放缓，且美国政府曾停摆43天创历史纪录，特朗普关税战对出口形成较大影响，令经济学家担忧美国经济衰退风险加大 [1] - 当前美国通胀增长率已降至3%左右，通胀已非头号问题，美联储货币政策核心目标是稳住经济增速与保持充分就业 [1] 全球主要资本市场影响 - 若美联储12月降息，美元指数可能出现回落，而美股、美债或出现反弹，特别是近期波动较大的科技股在降息后可能出现反弹机会 [2] - 美联储连续三次降息对全球央行有示范效应，可能推动更多央行采取降息举措 [2] - 2025年美股保持强势，三大股指再创新高，但科技股估值泡沫明显，投资者对其业绩兑现能力存疑，可能加大2026年市场波动 [2] A股与新兴市场投资机会 - A股在政策支持、流动性充裕及科技牛主题行情带动下，预计2026年将延续牛市走势，进一步向上拓展空间 [2] - 大盘回到4000点之上确立了牛市走势，预计是慢牛长牛行情，4000点可能是新一轮行情的开始而非结束 [3] - 2026年新兴市场表现有可能赶上甚至超过美股，A股和港股是全球主要资本市场的估值洼地之一 [3] 2026年A股市场结构展望 - 2025年市场行情严重分化，呈现哑铃型特征，一端是银行等低估值高股息板块大幅上涨推高指数，另一端是科技创新板块大涨形成赚钱效应 [3] - 2026年市场行情有望从结构性牛市转向全面牛市，居民储蓄向资本市场转移步伐加快，更多板块将有上涨机会，板块轮动预计加快 [4] - 科技股仍是重要投资主线但非唯一，新能源、消费等有一定增长的板块也有轮动机会 [4] 消费与机器人板块机会 - 相关部门提振内需的政策方案可能提升消费股表现，扩大以旧换新范围可能推动消费品同比增长，临近春节传统消费旺季，消费股盈利能力较强 [4] - 消费股经过多年调整，估值处于历史低位，具备估值回升动力，部分资金可能从高位科技股转向低位消费白马股 [4] - 机器人作为未来3到5年的重要产业，发展空间巨大，有望成为继家电、手机、新能源汽车之后第四大产业赛道，近期调整后具备布局机会 [5] 市场走强对经济的积极影响 - 股市持续走强将产生赚钱效应，提升居民财产性收入，对拉动消费起到直接效果 [5] - 2026年随着市场行情深化，更多投资者有望获得较好投资回报，对推动消费增速回升起到积极作用，预计2026年我国消费增速可能出现回升 [5]