摩尔线程上市与市场反应 - 专注于GPU研发的企业在科创板上市，被誉为“中国版英伟达” [1] - 公司在短短几年内完成四代GPU架构迭代，最新发布Torch-MUSA v2.7.0展现强大技术实力 [1] - 发行结果出现两极分化：网上投资者放弃认购数量达29302股，而网下投资者全部完成认购 [4] 2025年A股市场特征 - 市场资金行为分化加剧，散户受短期波动困扰，机构投资者更看重长期价值 [4] - 热点轮动速度前所未有，例如8月份芯片板块风头无两，9月开始萎靡，年底“马字辈”概念股成为资金追逐对象 [4] - 指数徘徊在4000点附近时，能保持上涨的个股只有八成左右 [4] - 牛市经历“普涨→分化→独涨”过程，随着行情发展，能持续上涨的个股越来越少 [4] 资金博弈与交易行为 - 好股票是“抢”出来的，体现在交易行为层面的资金博弈 [5] - 2025年二季度表现最好的个股在启动前通过量化数据分析可观察到资金博弈现象 [5][9] - 量化系统分析显示，橙色柱体代表的机构资金和蓝色柱体代表的游资同时活跃时（图中紫色柱体），往往预示后续有不错表现 [9] - 分析方法的核心应关注行为变化，而非仅预测“将会发生什么” [12] 市场生态与投资者行为 - 程序化交易普及和舆情抓取技术成熟，导致热点刚开始被市场关注就有大量短线资金涌入 [12] - 普通投资者需要改变思维方式，学会观察资金真实动向，理解不同类型资金的博弈逻辑 [12] - 投资者应接受市场分化现实，理解机构和游资的行为特征，并借助工具观察市场真实状况 [12]