业绩表现 - 最新财季营收同比下滑4.7%至13.3亿美元，销售额已连续八个季度下滑[1] - 北美地区营收同比下滑8.3%至7.9亿美元，EMEA地区营收增长12.2%至3.2亿美元，亚太地区营收下滑13.7%至1.8亿美元，拉丁美洲地区营收增长14.6%至0.5亿美元[1] - 中国市场所在的亚太区域销售额同比下滑13.7%至1.8亿美元[16] 资本市场表现 - 截至2025年11月27日，公司股价报收4.41美元/股，总市值18.69亿美元[2] - 相比2015年最高点220亿美元市值，十年间超过九成估值蒸发[2] 品牌重整计划 - 品牌创始人凯文·普兰克提出为期18个月的品牌重整计划，核心思路是降低库存、维持价格纪律、保持利润空间[4] - 长期目标是重新界定品牌定位，将资源集中到核心业务线，截至9月30日该计划已产生1.03亿美元重组及减值费用[4] - 2025年11月14日宣布与库里分道扬镳，Curry Brand将脱离独立运营[4] 与库里的合作历史 - 2013年以每年400万美元报价签下库里，当时公司篮球市场份额仅1%[8] - 签约两年后库里获MVP并率队夺冠，2016年公司篮球鞋类销量增长率高达350%[9] - 2014年销售额首次超过阿迪达斯成为美国销量第二运动品牌，2014年7月至2015年7月市值从120亿美元飙升至220亿美元，营收增至30亿美元[10] - 2015年给予库里9年2.15亿美元续约合同，2020年推出Curry Brand，2022年给予库里价值10亿美元终身合同及股权[10] 中国市场挑战 - 公司在中国市场面临价格体系混乱问题，同款产品线上线下价差显著，例如一款运动夹克线下799元线上489元，运动拖鞋线下549元线上279元[20] - 不同线下门店折扣政策不一，导致品牌溢价遭遇争议，有评论指出“质量与价格不匹配”[20] - 公司承认在华问题在于没有很好地将产品具象化，仅依靠品牌热度，随着热度减弱感受到压力[21] - 2025年11月9日起任命陈嘉宁为中国区副总裁、总经理，此前曾在耐克担任大中华区销售副总裁[21] 行业竞争环境 - 运动品牌行业增长困难，耐克大中华区收入同比下滑10%至15.12亿美元，lululemon在华销售额同比增长24%至4.41亿美元[16] - 国产品牌强势崛起，安踏和FILA品牌2025年第三季度零售金额录得低单位数正增长，李宁零售流水录得中单位数下降[17] - 市场份额变化显示趋势，阿迪达斯在华市占率从2021年15%跌至2024年8.7%，安踏市占率从9.8%增至10.5%[17]