黄金市场观点 - 国际金价当前处于明显高估状态 但高估不意味着价格趋势将立即逆转 [1] - 央行购金行为是影响黄金长期价格的核心变量 该逻辑在历史中已得到充分验证 [1] - 1980年至2000年国际黄金市场经历长达20年实际价格熊市 期间伴随两轮全球央行大规模售金潮 [1] 央行购金格局变化 - 约两个月前菲律宾央行首次启动售金操作 但其黄金储备规模有限 在全球市场影响力较小 未构成关键信号 [1] - 最新一个月俄罗斯央行出现售金行为 俄罗斯是全球黄金储备排名前五的央行 其储备规模超过中国央行 [1] - 俄罗斯央行的售金举动被解读为黄金市场的重要转向信号 [1]