港股AI板块市场表现 - 港股市场11月28日窄幅震荡，恒生指数收跌0.34%，恒生科技指数几乎平盘报收，AI板块表现相对坚韧，阿里巴巴-W盘中一度涨近2%，最终收涨0.6% [1] - 跟踪港股互联网板块的港股互联网ETF（513770）当日场内价格收涨0.36%，自11月21日触及调整低点后开启小幅反弹，资金同步进场 [1] - 自10月以来，港股AI板块因市场对降息预期的分歧以及AI泡沫论的担忧而出现连续回调 [3] 驱动港股AI板块上行的积极因素 - 美联储降息预期发生显著转变，根据CME“美联储观察”数据，市场对美联储12月降息25个基点的概率从一周前不到30%大幅升至86.9% [4] - 国产AI算力龙头阿里巴巴最新财报显示其AI云业务第三季度营收增长34%至398亿元人民币，超出市场预期，当季资本开支同比增长80%至315亿元人民币，其AI云业务在中国市场份额达35.8% [4] - 阿里巴巴在To C端取得突破，其千问App公测一周下载量突破千万，分析认为公司正形成类似谷歌的AI+云技术壁垒 [4] - 南向资金近期大举涌入港股互联网板块，截至新闻发布前一日，阿里巴巴-W已获连续11日净买入，累计净买入金额达254.49亿港元 [5] - 近一个月内，小米集团-W、美团-W、快手-W分别获南向资金净买入136.19亿港元、21.00亿港元和12.41亿港元 [5][6] 港股AI板块估值与核心资产 - 经过前期调整，港股AI板块估值吸引力凸显，截至11月27日，中证港股通互联网指数市盈率为23.51倍，处于近10年18.42%的低分位水平 [7] - 同期创业板指和纳斯达克100指数市盈率分别为38.9倍和36.29倍，显示港股AI板块具备显著的估值优势 [7] - 港股互联网ETF（513770）紧密跟踪中证港股通互联网指数，其前三大权重股为阿里巴巴-W（18.23%）、腾讯控股（16.77%）和小米集团-W（10.21%），前十大持仓合计占比超73%，集中了AI云计算、大模型及应用领域的核心公司 [7][8]