碳酸锂期货与股市近期表现 - 碳酸锂期货主力合约2601在11月25日上涨4.47%，11月26日上涨1.37%，价格从9万元/吨附近拉升至9.45万元/吨，但仍未回到11月20日前水平 [2] - 万得锂矿指数11月25日上涨2.99%，11月26日微跌0.38%，相关个股如盐湖股份、天齐锂业、赣锋锂业在两日内均录得上涨 [2] - 广期所自11月24日起调整碳酸锂期货合约交易手续费及开仓限额，LC2601合约手续费调整为成交金额的万分之三点二，单日开仓量不得超过500手 [5] - 受政策调整影响，碳酸锂2601主力合约在11月21日大跌9%，11月24日续跌2.88%至90480元/吨，此后出现反弹 [6] - 天齐锂业股价从11月初约53.4元涨至11月19日约63.6元，随后在3个交易日内跌至约51.6元，11月25日和26日分别反弹上涨4.09%和0.86% [6] - 赣锋锂业股价从11月初68.32元涨至11月19日72.62元，随后跌至58.56元，11月25日和26日分别上涨3.84%和0.38% [6] - 万得锂矿指数从11月3日6547.11涨至11月20日7428.08，11月24日跌至6379.1，随后反弹 [7] 碳酸锂供需基本面 - 碳酸锂处于持续去库存阶段，但生意社数据显示持续14周的去库存趋势出现明显放缓，截至11月21日总库存为11.84万吨，环比仅减少2052吨 [2][8] - 截至11月25日，国内电池级碳酸锂基准价为92266元/吨，较周内高位（11月19日）下跌3.15%，但环比上涨21.56%，同比上涨14.19% [8] - 工业级碳酸锂基准价为90433元/吨，环比上涨21.99%，同比上涨15.64% [8] - 价格上涨核心动力来自终端需求持续改善，赣锋锂业表示其碳酸锂产销两旺 [8] 行业巨头对长期需求的预测 - 天齐锂业董事长蒋安琪预测2026年全球锂需求量将达到200万吨碳酸锂当量，供需基本达到平衡 [2][4] - 赣锋锂业认为能源转型是大的趋势，动力和储能领域有巨大发展空间，AI等领域也加大了对能源的需求 [2] - 赣锋锂业董事长李良彬将2025年全球碳酸锂需求预期从145万吨上调至155万吨，原因是下半年需求增加 [3][8] - 李良彬指出当前供应能力已超过170万吨，出现约20万吨过剩，若2026年需求增速超30%，价格可能冲破15万元/吨甚至20万元/吨 [3] 终端需求驱动因素 - 2025年前三季度全球储能电芯累计出货410.45GWh，同比增长98.5%，三季度单季出货170.24GWh，刷新单季纪录 [9] - 10月中国新能源汽车产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比分别增长21.1%和20.0%，新车销量占汽车总销量比重达51.6%，创历史新高 [10] - 根据长江证券研究所数据，预计2025年全球锂资源需求中新能源汽车占比上升至63%，储能占比上升至19% [8] 供给端动态 - 有消息称宁德时代宜春锂矿将于12月初复产，并已要求供应商、合作伙伴准备设备、化学品及工人，同时通知了相关精炼厂 [4]