公司战略与市场进入 - 联影医疗在2024年11月发布uSONIQUE系列超声产品，补全其医学影像产品线最后关键拼图，此前公司已在CT、MR、PET/CT等领域成为国产影像龙头[1] - 公司自2019年启动超声研发项目，累计投入超过6亿元，组建独立超声事业部，实现探头、主机、板卡等全部核心部件自主研发[2] - 选择此时入局因看到AI技术重塑超声诊断范式、国产替代政策加码、设备更新需求释放三大窗口期，采取“AI+高端+渠道”协同战略避免正面价格战[4][6] 市场竞争格局分析 - 中国超声设备市场规模超过140亿元，但价格战已白热化，迈瑞医疗稳坐国产第一把交椅，国际市场上GE医疗、飞利浦医疗和西门子医疗把控高端市场[1] - 迈瑞医疗2024年超声业务国内市占率第一，全球排名第三，2024年上半年医学影像业务营收42.74亿元，同比增长15.49%，其中高端及以上型号增长超过40%[8] - 迈瑞已建立覆盖全国近11万家医疗机构和99%以上三甲医院的渠道壁垒，其超高端产品Resona A20为国产首款超高端超声系统，高端及超高端产品收入占比超六成[8][10] 技术路径与差异化优势 - 联影医疗以“原生AI”为核心差异化，开发uEDGETEC技术平台，将AI能力深度植入成像、测量、诊断全流程，推动超声诊疗从依赖人工向智能自主范式跃迁[4][10] - 联影凭借在CT、MR领域已建立覆盖全国三甲医院和基层医疗机构的销售网络，超声产品可借助现有渠道进行交叉销售，形成综合影像解决方案打包优势[6] - 公司超高端和高端超声产品已获二类医疗器械注册证，预计2025年底至2026年初开始贡献业绩，并与复旦大学附属中山医院、北京协和医院等开展临床合作[7] 政策环境与市场机遇 - 2024年国务院推动大规模设备更新，医疗设备为重点领域，2025年10月实施的《乡镇卫生院医用装备配置标准》将超声诊断仪列入22种必备设备，基层市场将迎采购高峰[6] - 集采持续推进，多个省份启动超声设备区域集采试点，价格竞争加剧，没有规模优势的中小企业将加速出清，有利于联影等拥有品牌、渠道、资金的大企业切入市场[6]