市场行情表现 - 11月28日盘中，PTA期货主力合约偏强震荡，最高上探至4718.00元，报收4700.00元，涨幅1.21% [1] 机构核心观点汇总 - 中辉期货认为基本面有所改善，但成本承压，PTA反弹高度或将有限 [2] - 宁证期货认为PTA供需结构阶段性相对较好，成本端有支撑，建议PTA震荡对待 [3] - 西南期货认为短期PTA或震荡运行，建议谨慎看待并关注油价变化 [4] 供应端分析 - PTA加工费整体偏低 [2] - 装置检修力度提升叠加前期检修装置复产延期，供应端压力有所缓解 [2] - 涉及的检修或停车装置包括虹港石化、逸盛宁波（停车检修5周）、英力士、四川能投、独山能源1、逸盛大连、逸盛海南 [2] - PTA负荷下降 [3] 需求端分析 - 聚酯需求相对较好，聚酯库存无压力 [2] - 聚酯库存维持低位 [4] - 短期聚酯负荷预计大幅下降风险不大 [3] 成本端分析 - 成本端PX呈现供强需弱格局，国内外装置提负，上海石化重启后提负 [2] - 原料PX价格支撑有限 [4] - 成本端原油震荡偏弱运行 [4] - 近期PX有望跟随原油回调 [2] 库存与供需平衡展望 - PTA库存维持低位 [4] - PTA供需结构阶段性相对较好 [3] - 市场对TA在12月存在累库预期 [2] 机构策略建议 - 中辉期货策略建议单边关注回调布局多单机会 [2] - 宁证期货建议对PTA震荡对待 [3] - 西南期货建议谨慎看待，注意控制风险，关注油价变化 [4]