资本市场反应 - 万科A股11月28日盘中一度下跌超3.6%至5.39元，股价跌回2014年水平 [2] - A股房地产板块同步受挫，华夏幸福、信达地产跌超3%，招商蛇口、金地集团、大悦城等跟跌超2% [2] - 万科多只债券大跌并触发临停，"21万科04"跌超43%，"21万科06"跌超38%，"22万科02"和"21万科02"跌超20% [2] 债务展期事件 - 公司寻求对"22万科MTN004"债券展期，该债券本金兑付日为2025年12月15日，余额20亿元 [3] - 市场消息称公司曾向银行申请短期贷款以缓解57亿元偿债压力但被拒绝 [3] - 2025年以来在大股东深铁支持下获得超300亿元借款，截至三季度末已偿还公开债务288.9亿元 [3] 债务结构与压力 - 截至2025年6月30日，公司有息负债合计3642.6亿元，占总资产30.5% [4] - 一年内到期有息负债占比42.7%，银行借款占融资渠道72.5% [4] - 截至2025年11月27日，公司存续债券203.16亿元，2025-2027年行权到期规模分别为57亿元、123.66亿元、22.5亿元，2026年前到期债券占比88.9% [4] 经营业绩与市场担忧 - 前三季度公司亏损280亿元，为A股地产企业亏损之最，自2024年起累计亏损约770亿元 [5] - 债券展期虽非严格违约，但对公司信用造成很大损害，投资机构信任度严重下降 [5] - 业内认为展期后走向债务重组是大概率事件 [5]