巴基斯坦国有企业私有化计划核心观点 - 巴基斯坦政府为破解国企亏损造成的财政困局并提升运营效率，正加速推进国有企业私有化进程 [1] - 2024年8月，政府启动了为期5年的《私有化计划（2024–29年）》，计划分三个阶段推动24家国有企业完成私有化转型 [1] 国有企业财务状况与财政压力 - 2024–25财年上半年，巴基斯坦国有企业累计净亏损高达3430亿巴基斯坦卢比（约合12亿美元）[1] - 巴基斯坦国家公路局（NHA）当期亏损1533亿卢比，累计亏损攀升至1.95万亿卢比 [1] - 奎达电力供应公司（QESCO）当期亏损581亿卢比，累计亏损达7706亿卢比 [1] - 巴基斯坦国际航空公司（PIACL）实现260亿卢比账面技术盈利，但实际净亏损仍有46亿卢比 [1] - 为维持亏损国企运转，2024–25财年上半年政府提供了6160亿卢比的财政支援 [1] 私有化计划阶段与范围 - 第一阶段（1年内）：率先推进10家国企改革，包括巴基斯坦国际航空公司（PIACL）、第一女子银行（FWBL）、房屋建设金融公司（HBFC）、伊斯兰堡供电有限公司（IESCO）等 [2] - 第二阶段（1–3年）：将13家国企纳入改革范畴，包括巴基斯坦再保险有限公司（PRCL）、国家人寿保险公司（SLIC）、拉合尔供电有限公司（LESCO）等 [2] - 第三阶段（3–5年）：聚焦邮政人寿保险有限公司（PLIC）一家企业 [2] - 纳入计划的24家国企横跨航空、金融、工业、电力、零售、房地产等多个关键领域 [2] 私有化企业名单与领域分布 - 航空领域：巴基斯坦国际航空公司有限公司（PIACL）[3] - 房地产领域：巴航投资有限公司（PIA-IL，即纽约罗斯福酒店）[3] - 金融领域：第一女子银行有限公司（FWBL）、房屋建筑金融公司（HBFC）、扎拉伊发展银行有限公司（ZTBL）、巴基斯坦再保险有限公司（PRCL）、国家人寿保险公司（SLIC）、邮政人寿保险有限公司（PLIC）[3][4] - 工业领域：巴基斯坦工程公司（PECO）、信德工程有限公司（SEL）[3] - 电力领域：伊斯兰堡供电有限公司（IESCO）、费萨拉巴德供电有限公司（FESCO）、古吉兰瓦拉电力有限公司（GEPCO）、贾姆肖罗电力有限公司（JPCL）、中央发电有限公司（CPGCL）、北方发电有限公司（NPGCL）、拉赫拉发电有限公司（LPGCL）、拉合尔供电有限公司（LESCO）、木尔坦供电有限公司（MEPCO）、哈扎拉供电公司（HAZCO）、海德拉巴供电有限公司（HESCO）、白沙瓦供电有限公司（PESCO）、苏库尔供电有限公司（SEPCO）[3][4] - 零售领域：公用事业公司（USC）[4] 私有化推进机制与最新进展 - 2025年7月，巴基斯坦总理指示赋予私有化委员会完全自主权，以破除官僚壁垒与低效问题，并明确将亲自监督和定期审查项目进展 [5] - 航空领域：巴基斯坦国际航空公司（PIACL）已迈入私有化关键阶段，政府同意承担其80%的债务并提供税收优惠政策 [5] - 飞行禁令解除后巴基斯坦国际航空公司（PIACL）的欧洲航线成功恢复，提升了项目投资价值 [5] - 2025年10月，政府透露巴基斯坦国际航空公司（PIACL）已完成预投标阶段，预计11月中下旬进入最终投标环节，计划年底前完成全部交易 [5] 各领域私有化具体进展 - 金融领域：2025年10月，阿联酋国际控股公司（IHC）以50亿卢比收购第一女子银行（FWBL），溢价幅度接近60%，标志着外国资本首次大规模进入巴基斯坦金融领域 [6] - 房屋建筑金融公司（HBFC）已确定最终收购方为巴基斯坦抵押贷款再融资有限公司（PMRCL），双方正处于收购合同条款确认阶段 [6] - 电力领域：私有化进程遭遇阻碍，政府原本计划出售3家电力企业，但受此前卡拉奇电力公司私有化失败的负面影响，加之近期新查出部分电力公司存在腐败问题，导致暂无一家电力企业完成私有化交易 [6] 私有化初步成效 - 据巴基斯坦财政部《2025年10月月度经济更新与展望》显示，该国信用违约互换（CDS）利差在15个月内下降2200基点 [6] - 巴基斯坦的可持续融资框架获得评级机构惠誉常青（Sustainable Fitch）的“优秀”评级 [6] - 作为财政整顿的重要组成部分，国企私有化在一定程度上缓解了巴基斯坦的财政压力，并对提升该国的国际公信力起到了积极的推动作用 [6]