上市申请与公司背景 - 公司于11月27日正式向港交所提交上市申请，联席保荐人为中信证券和中金公司，成为首家向港交所提交上市申请的央企旗下新能源车企 [1] - 公司于2025年9月29日完成股改，股改后不足两个月即开启港股IPO征程，募集资金将用于产品及技术开发、品牌建设、销售网络拓展及补充营运资金 [3] - 公司定位为新豪华智能电动汽车品牌，是新长安的高端化战略载体，已完成4轮融资，当前估值超过300亿元 [3] 股权结构与战略合作 - 公司第一大和第三大股东分别为长安汽车和宁德时代，虽未直接引入华为作为股东，但通过入股华为旗下的深圳引望智能技术有限公司，构建了以资本为纽带的新型合作关系 [10] - 公司已累计向华为支付115亿元，完成对华为持有引望公司10%股权的投资，双方将以联合共创模式打造下一代系列车型，并于2025年广州车展宣布合作迈入全新阶段 [10] 财务表现 - 公司营业收入呈现爆发式增长，报告期内收入分别为0.28亿元、56.45亿元、151.95亿元及122.08亿元，2025年上半年收入同比增幅达到98.5% [4] - 报告期内公司录得除税前亏损分别为20.16亿元、36.93亿元、40.18亿元及15.85亿元，三年半累计亏损约113.12亿元 [5] - 公司毛利于2024年转正，录得9.61亿元，并于2025年上半年进一步增长至12.38亿元 [5] 业务构成与收入来源 - 车辆销售是公司的绝对营收支柱，2023年、2024年及2025年上半年，车辆销售收入分别为55.42亿元、144.17亿元及114.90亿元，占当期营收比例均超过90% [6][7] - 其他业务收入（含辅助驾驶解决方案、生态系统、售后服务、零部件销售等）呈现快速增长，从2024年上半年的2.40亿元增至2025年上半年的7.18亿元，被视为未来重要增长点 [6][7] 运营数据与市场表现 - 自2022年12月开启交付以来，公司累计销量超过21万辆，2025年前10个月实现连续8个月月度销量超1万辆 [8] - 公司已完成“三年四车”产品布局，推出阿维塔11、12、07、06四款产品，实现全系纯电+增程双动力布局，车辆售价介于20万元至70万元 [9] - 2025年前9个月公司累计销量为9.07万辆，仅完成全年22万辆销售目标的41.24% [9] 未来目标与战略 - 公司发布战略2.0，全力推进产品、技术、服务升级以及全球化进阶，其2027年、2030年、2035年的全球销售目标分别为40万辆、80万辆和150万辆 [9] 供应链与运营风险 - 公司依赖供应商提供关键原材料、零部件、软件及服务，报告期内向五大供应商的采购额占比分别为97.2%、88.4%、65.3%及47.8%，向最大供应商的采购额占比分别为47.1%、36.0%、21.4%及19.2% [10] 安全事件与市场挑战 - 2025年10月5日，一辆购置不足40天的阿维塔06在福建霞浦突发火灾，火势蔓延导致8辆车焚毁，此为公司半年内第三起安全事件 [12] - 根据车质网数据，阿维塔07以268起投诉量位居2025年9月国内汽车投诉榜榜首，10月仍居于前三名，另有车主在社交平台吐槽公司存在“降价增配”操作 [12]