市场行情概述 - 2025年11月28日比特币价格上演剧烈波动最高触及91800美元随后大幅回落最低跌至86000美元单日波动幅度超过6% [1][3] - 价格剧烈波动导致近10万投资者爆仓总计损失本金达547亿美元其中80%的爆仓者为做多方向 [1][3] - 市场出现显著分化一边是比特币价格持续上涨另一边是散户大规模爆仓同时机构资金通过ETF渠道流出 [1][3] 价格波动原因分析 - 比特币供应面趋紧主要受今年4月完成的第四次减半事件影响每日新产出比特币数量从1800枚减少至900枚 [5] - 市场流动性进一步收紧数据显示74%的比特币供应量已被长期持有超过6个月未发生移动导致交易筹码稀缺 [6] - 机构资金流向发生逆转11月以来美国比特币ETF市场出现资金净流出总额达35亿美元其中贝莱德的IBIT基金单月赎回规模达22亿美元创历史纪录 [3][8] - 高杠杆交易放大风险部分散户投资者使用10倍甚至15倍以上杠杆在市场波动6%的情况下即面临强制平仓 [9] 市场参与者行为分析 - 散户投资者行为表现为在市场上涨过程中积极追涨并大量使用杠杆但抗风险能力较弱 [3][9] - 机构投资者行为呈现提前撤退迹象通过ETF渠道进行获利了结将风险转移给杠杆散户 [3][8] 未来市场展望 - 乐观观点认为比特币实现市值已突破9000亿美元长期持有者平均盈利230%部分机构如高盛VanEck预测价格可能上涨至15万至20万美元区间 [11] - 悲观观点指出市场恐慌与贪婪指数已降至15处于极端恐慌状态历史类似情况后价格曾下跌25%同时全球监管环境趋于严格 [11] - 短期价格可能维持在85000至95000美元区间震荡中长期走势取决于ETF资金能否回流以及监管政策的明确性 [11]