市场宏观背景与催化剂 - 受美联储12月降息预期升温影响 COMEX黄金价格重返4200美元关口[1] - 美联储官员讲话及延迟公布的经济数据支持降息预期 市场预计12月降息25个基点的概率超过80%[1] - 利率下降通常有利于黄金资产表现[1] 商品型ETF近期市场表现 - 黄金ETF华夏(518850)当日上涨0.72% 本周累计反弹2.66%[1] - 豆粕ETF(159985)当日继续上涨0.69% 盘中获得120万份净申购[1] - 现货黄金自10月20日高点回调超5%后 自上周五美联储官员暗示降息以来持续反弹 本周累计上涨超过2%[1] 商品型ETF作为对冲工具的功能 - 在股市震荡期 商品型ETF可充当对冲工具[1] - 自10月以来 科创50、创业板指、沪深300指数累计回调幅度分别为12%、6%和2.7%[1] - 同期 豆粕ETF自10月20日以来累计上涨6% 表现与股市形成反差[1] 豆粕ETF(159985)产品特征 - 该ETF是国内农产品商品型ETF的独苗 唯一跟踪大连商品交易所豆粕期货价格指数[1] - 其价格受上游大豆和下游猪肉市场供需及价格波动影响较大[1] - 该产品支持T+0交易[1] - 自8月26日起 该ETF已连续62个交易日呈现资金净流入[1] - 其场外联接基金包括A类(007937)和C类(007938)[1] 黄金ETF华夏(518850)产品特征 - 该ETF是费率最低的黄金投资工具之一 锚定实物黄金[2] - 其底层资产为上海黄金交易所的黄金现货合约 直接反映黄金价格波动[2] - 该产品支持T+0交易[2] - 近20个交易日 该ETF净流入资金达13.49亿元[2] - 其场外联接基金包括A类(008701)和C类(008702)[2]