美联储降息预期升温 - 市场对美联储12月降息预期出现大反转，芝加哥商品交易所FedWatch数据显示12月降息25个基点的概率为84.7%，较一周前飙升45.6个百分点 [1][4] - 多位美联储官员公开表态支持降息，包括美联储理事斯蒂芬·米兰、克里斯托弗·沃勒、旧金山联储行长玛丽·戴利和纽约联储主席约翰·威廉姆斯 [2][4] - 分析师认为劳动力市场走弱和消费者信心指数连续下滑是推动降息预期的主要原因，预计12月再降息25个基点是大概率事件 [1][4] 经济数据表现 - 9月就业数据好坏参半，新增非农就业人数11.9万人远超市场预期的5万人，但失业率上升0.1个百分点至4.4%，续创2021年11月以来最高水平 [4] - 美联储褐皮书显示过去六周12个地区中有半数报告雇主招聘意愿下降，更多企业通过招聘冻结和自然减员限制员工数量 [4][5] - 9月零售业销售额环比增长0.2%，较上月放缓0.4个百分点且不及预期，11月美国消费者信心指数为88.7较10月份下滑6.8创7个月新低 [5] 机构预测与分析 - 摩根大通预测美联储将在12月和明年1月分别降息一次，每次25个基点，其美国首席经济学家认为美联储最新表态增加了两周后降息的可能性 [5][6] - 东方金诚研究发展部认为就业市场降温、消费放缓、通胀可控符合预防式降息条件，为平衡当前风险12月有较大概率降息25个基点 [4] - 宏源期货分析师表示若市场预期降息概率保持70%以上，美联储主席鲍威尔可能支持12月降息，并指出高利率推升美国政府债务付息成本，未偿公共债务规模超38万亿美元，2025年国债利息支出预计达1.4万亿美元 [5] 美联储内部意见分歧 - FOMC内部仍然分歧严重，Wisdom Tree报告指出12位地区联储主席中有6位公开表示通胀太高应该暂停降息，其中3位拥有今年FOMC投票权 [7] - 分析师认为分歧核心矛盾在于通胀降不到目标水平还有反弹风险，同时劳动力市场出现疲软迹象，关键经济数据缺失加剧了这一分歧 [7] - 展望2026年，高关税政策可能推高美国通胀，限制移民政策会对失业率带来支撑，美联储持续大幅降息可能性较小，若12月降息则明年1月连续降息可能性很低 [7]