谷歌AI叙事与OCS技术 - 谷歌AI叙事持续发酵，带动相关产业链炒作活跃，AI景气度持续上行 [1][3] - 谷歌已在数据中心内部署光电路交换机，该设备无需光电转换即可直接传输光信号，具有极低耗电量和延迟的优势，但技术尚不成熟且产业链配套不完善 [3] - 光电路交换机当前主流技术方案包括MEMS微镜、数字液晶、压电陶瓷和硅光波导，谷歌Palomar OCS采用基于2D MEMS反射镜的方案 [4] - 光电路交换机供应商相对分散，尚未形成大规模，但其逻辑扩散反映了市场对海外算力的认可 [6] - 谷歌围绕芯片、网络、模型、应用构筑全栈AI优势，上下游协同可能持续加速AI发展 [6] 半导体设备行业与国产替代 - 全球AI浪潮对先进算力的渴求，推动高端芯片及制造需求持续高景气 [7] - 在外部环境倒逼下，国内半导体产业核心环节的“国产替代”已从“可选项”升级为“必选项”，为国内设备与材料公司创造了确定性较高的内需市场 [7] - “国产替代、自主可控”核心主线地位得到夯实，大国博弈背景下，国产算力渗透率可能在中期达到较高水平 [7] - 半导体设备重要性显著提升，同步受益于先进制程扩产和存储扩产，相关厂商验证和量产节奏有条不紊 [9] 半导体设备ETF表现与构成 - 半导体设备ETF盘中领涨超2.3% [1] - 该ETF年初以来份额增长超150%，当前规模近60亿元，在同类产品中规模排名第一 [1][10] - 半导体设备ETF跟踪中证半导体材料设备主题指数，能较好代表设备材料环节基本面进展 [9] - 该ETF前十大成分股包括中微公司、北方华创、拓荆科技、沪硅产业、长川科技等公司 [10]