集成电路ETF市场表现 - 11月27日集成电路ETF（159546）冲高回落，早盘一度涨幅接近4%，最终收涨1.28% [1] 集成电路ETF表现强势的原因 - 部分原因是国产算力持续受到市场认可 [2] - ETF中部分厂商处于谷歌光电路交换机供应链条上，谷歌相关叙事持续发酵并带动产业链炒作活跃 [2] - 谷歌围绕芯片-网络-模型-应用构筑全栈优势，市场对海外算力的认可推动逻辑扩散 [6] 光电路交换机技术分析 - 光电路交换机是一种无需光电转换即可直接传输光信号的设备，谷歌已开始在数据中心部署 [2] - 相比传统电子分组交换机，OCS优势包括极低的耗电量、极低的延迟以及更快的传输速度 [2] - OCS技术路线包括MEMS微镜、数字液晶、压电陶瓷、硅光波导等，谷歌Palomar OCS方案基于MEMS技术 [3] - 当前OCS供应商相对分散，尚未形成大规模产业 [6] 投资关注方向 - 建议关注海外算力和国产算力投资机会 [6] - 通信ETF（515880）、半导体设备ETF（159516）、集成电路ETF（159546）值得关注 [6]