谷歌TPU进展与行业影响 - 谷歌第七代张量处理单元（TPU）“Ironwood”近期行业关注度加速上升，主要得益于Gemini 3模型的成功发布及Meta可能采用TPU的猜测 [1] - 第七代Ironwood TPU相较于第六代Trillium，性能/能效比提升2倍，并用于训练目前全球领先的多模态与推理模型Gemini 3 [2] - 市场猜测Meta考虑从2027年开始斥资数十亿美元购买谷歌TPU，同时Anthropic承诺从2026年起使用多达100万块TPU [2] 半导体制造格局与台积电角色 - 台积电目前是谷歌TPU及其ARM架构Axion CPU的主要制造商，推测Ironwood TPU使用台积电N3制程 [3] - 台积电先进节点（7nm及以下）产能“仍然比主要客户的预期需求少约三倍”，同时英伟达持续要求额外产能 [3] - 台积电预计由于强劲需求“未来每年销售额将持续创下新高” [3] 英特尔代工服务（IFS）的潜在机遇 - 谷歌TPU需求增长可能推动制造布局分散，为英特尔代工服务创造潜在机会，已有猜测谷歌考虑在TPUv9中采用IFS的先进封装技术 [4] - 由于台积电CoWoS产能限制，英特尔的Foveros和EMIB先进封装技术自去年以来已成为有利替代方案，且该业务已实现独立盈利 [4] - 英特尔代工服务在美国的广泛产能符合谷歌对地域和产能多元化的需求，类似特斯拉与三星达成1650亿美元协议在美生产AI芯片的做法 [5] - 英特尔代工服务已获得合同，将在美国基于18A制程节点制造微软的下一代定制“Maia 2”AI处理器 [5] 英特尔产品部门的战略定位 - 谷歌TPU的势头对英特尔产品部门聚焦推理和成本优化型计算的AI路线图有利 [6] - 英特尔即将推出的“Crescent Island”AI处理器针对推理工作负载优化，计划明年开始发货 [7] - 英特尔产品部门成立“Central Engineering Group”以构建新ASIC和设计服务业务，应对由博通和迈威尔科技主导的定制ASIC市场机遇 [7] - 英特尔与英伟达的合作验证其定制能力，将部署定制至强CPU用于英伟达下一代系统，并开发集成到英伟达RTX GPU中的x86 SoC [7] 定制ASIC行业趋势与英特尔前景 - 日益严峻的功耗限制提升行业对“每美元每瓦特效能”的需求，有利于谷歌TPU等定制ASIC的采用 [9] - 结合英伟达AI处理器的供应限制，环境越来越有利于定制AI加速器的采用，这强化了英特尔产品部门面临的顺风 [9] - 市场对定制ASIC的强劲需求及谷歌TPU的突破，增加了英特尔产品部门和代工部门获得外部合作机会的可能性，可能实质性地提升公司增长前景 [10] - 英特尔在近期与英伟达合作后，处于更有利地位与超大规模供应商合作，其执行转型战略的能力已成为可信的估值重估催化剂 [10]