比特币短期市场情绪与指标分析 - 比特币可能已进入过去两年中标志短期底部的衰竭区域，价格在80,000美元至90,000美元之间徘徊[1] - 短期持有者支出产出比率（SOPR）降至0.94，显示新入场者正在亏损卖出，读数低于1.0通常意味着投降[1][2] - 历史数据显示，类似的SOPR下跌（如2023年初、2023年末、2024年中及本月）往往与局部低点和随后的快速反弹窗口同时出现[2] 市场结构与价格动态 - 比特币跌破90,000美元几乎全部发生在美国交易时段，而美股因美国消费者数据疲软和12月降息概率上升而反弹[3] - 整个加密货币反弹仍与美国股市走势高度同步，市场自身产生动能的能力较弱[4] - 近期反弹看起来更像是“在持续七周的更广泛下跌趋势中的一次逆势移动”，重新站上88,000美元是确认局部底部的关键阈值[4] 衍生品市场与资金状况 - 衍生品未平仓合约大幅减少，表明杠杆多头头寸已基本被清除[5] - 资金费率已缓解，永续合约在经历一周持续负溢价后交易接近平价[5] - 这种低能量环境在历史上往往是短期价格反转的前兆[5] 宏观经济背景与卖方动能 - 美联储官员更公开地倾向于宽松政策，全球风险情绪正在改善[6] - 稳定的SOPR可能是卖方动能衰竭的第一个迹象[6] - CryptoQuant将最新读数描述为亏损实现而非结构性恶化，表明此举是激进平仓的结果，而非长期持仓的崩溃[3]