市场发展现状与规模 - 截至2025年10月末，上海证券交易所绿色债券（含ABS）累计发行规模已接近9000亿元 [1] - 低碳转型债自2022年推出以来，累计发行规模超过800亿元 [1] - 绿色及低碳转型债券呈现以中期为主、短期与长期为辅的多元化期限特征 [1] - 发行主体覆盖工业、公用事业和金融等重点行业，汇聚了大型央企、地方国企和民营企业等多元化市场主体 [1] 市场机制创新与融资便利性 - 交易所绿色债券募集资金可置换发行前12个月用于绿色项目的自有资金支出，提升发行时间窗口选择自主权并有效匹配项目投放节奏 [3] - 上交所市场近年发行多单“绿色+X”复合贴标债券，实现政策效应聚合与首单标杆引领，将生态保护、城乡融合、科技创新等多重目标纳入融资框架 [3] - 中远海发今年在上交所成功发行10亿元15年期低碳转型科创债，发行利率为2.18% [3] - 上交所降低了绿色债券纳入基准做市券的门槛，有利于提高绿色债券二级市场流动性和定价效率 [4] 产品创新与市场建设 - 上交所积极构建绿色领域的公募REITs与机构间REITs市场，清洁能源作为首批试点重点行业已上市项目6只，合计发行规模162亿元，资产涵盖光伏、风电、水电等领域 [4] - 科创债ETF的推出持续释放科创债投资需求并有效降低融资成本，探索在绿色债券市场推出ETF产品可进一步激发市场活力 [4] - 投资机构期待更多企业在交易所发行绿色债券，并看好绿债ETF未来的前景 [6] 未来发展路径与建议 - 下一步上交所将扎实推进绿色及ESG债券市场建设，做好投融对接，激发市场活力，为实体企业绿色转型提供更有力融资支持 [2] - 提升资金使用与管理灵活性、优化激励政策是拓展绿色债券市场深度与广度的重要举措 [6] - 建议在知名成熟发行人等优化审核机制中将绿色债券纳入考核，并加强对积极参与绿色债券业务的承销商加大考核倾斜，强化名誉激励 [6] - 在行业性监管考核政策引导下，产品设计和资产配置等方面会向绿色资产倾斜 [6]