文章核心观点 - 康宁公司2025年第三季度业绩超预期，营收和调整后每股收益均超过市场共识，主要得益于光通信业务和Gen-AI应用产品的强劲需求 [1][2] - 尽管公司基本面强劲，但财报发布后一个月内股价下跌约7.4%，表现不及标普500指数 [1] - 分析师对公司的盈利预估在过去一个月呈上调趋势，共识预估上调幅度达6.51% [13] 整体财务业绩 - 第三季度GAAP净收入为4.3亿美元（每股0.5美元），相比去年同期的亏损1.17亿美元（每股亏损0.14美元）实现扭亏为盈 [3] - 核心收益为5.85亿美元（每股0.67美元），高于去年同期的4.65亿美元（每股0.54美元），并超出市场预期0.01美元 [3][12] - GAAP净销售额为41亿美元，同比增长，去年同期为33.9亿美元；核心销售额为42.7亿美元，同比增长14%，超出市场预期的42.1亿美元 [4] 各业务板块表现 - 光通信业务营收达16.5亿美元，同比增长33%，超出预期，主要受企业网络业务中Gen-AI产品的强劲需求推动；该业务净收入为2.95亿美元，同比增长69% [5] - 显示科技业务营收为9.39亿美元，同比下降7%，未达预期；该业务净收入为2.5亿美元，同比下降12% [6] - 特殊材料业务营收为6.21亿美元，同比增长13%，超出预期，得益于移动设备高端玻璃的强劲需求；净收入为1.13亿美元，高于去年同期的7200万美元 [6] - 汽车业务营收为4.54亿美元，同比增长6%；净收入为6800万美元，同比增长33% [7] - 生命科学业务营收为2.42亿美元，与去年同期基本持平；净收入为1600万美元，同比增长7% [7] - Hemlock及新兴成长业务营收为3.64亿美元，同比增长46%；该业务报告净亏损100万美元，而去年同期为净收入1200万美元 [8] 盈利能力与现金流 - 季度毛利润增至15.2亿美元，去年同期为11.3亿美元；GAAP毛利率为37.1%，去年同期为33.5% [9] - 核心毛利率为39%，略低于去年同期的39.5% [9][10] - 运营收入为5.89亿美元，高于去年同期的3.02亿美元 [9] - 第三季度经营活动产生的净现金为7.84亿美元，高于去年同期的6.99亿美元 [11] - 截至2025年9月30日，公司拥有现金及现金等价物16.4亿美元，长期债务为74亿美元 [11] 业绩展望 - 对2025年第四季度，公司预计核心销售额约为43.5亿美元 [12] - 预计核心每股收益在0.68至0.72美元之间 [12]