核心观点 - Expand Energy (EXE) 第三季度业绩表现强劲，调整后每股收益远超预期，营收虽未达预期但同比大幅增长，主要受产量飙升和天然气价格上升推动[1][2] - 公司股价在过去一个月内上涨约18.3%，表现优于标普500指数[1] - 尽管运营成本大幅上升，但公司经营活动现金流强劲，产生可观自由现金流，并维持稳健的资本结构和股东回报[6][8] - 管理层对第四季度及2025年全年给出了积极的产量和资本支出指引[9][10] 财务业绩 - 第三季度调整后每股收益：为0.97美元，超过Zacks一致预期的0.88美元，较去年同期的0.16美元大幅增长[2] - 第三季度营收：“天然气、石油和天然气凝析液”收入为18亿美元，低于Zacks一致预期的20亿美元，但远高于去年同期的4.07亿美元[3] - 第三季度总运营费用：增至22亿美元，去年同期为8.03亿美元，主要由于收集、处理和运输成本以及营销成本大幅增加[6] - 第三季度经营活动现金流：总计12亿美元，较去年同期的4.22亿美元显著增长[8] - 第三季度资本支出：总计7.75亿美元，产生自由现金流4.26亿美元[8] - 第三季度股息支付：期间支付股息3.49亿美元[8] - 资本结构：截至2025年9月30日，公司拥有现金及现金等价物6.13亿美元，长期债务50亿美元，债务资本化率为21.6%[8] 运营表现 - 第三季度日均产量：平均为7,333百万立方英尺当量/天，较去年同期的2,647百万立方英尺当量/天增长177%，且超过Zacks一致预期的7,231百万立方英尺当量/天[4] - 产量构成：天然气占92%，其中天然气产量为6,721百万立方英尺当量/天，同比增长154%，超过预期的6,681百万立方英尺当量/天；石油产量为1.7万桶/天；天然气凝析液产量为8.5万桶/天[4] - 天然气实现价格：平均为每千立方英尺2.81美元，较去年同期的2.51美元上涨12%，但略低于一致预期的2.84美元[5] - 石油实现价格：平均为每桶54.66美元，与一致预期的54美元基本持平[5] - 天然气凝析液实现价格：平均为每桶21.62美元，低于一致预期的23.27美元[5] 股东回报与指引 - 股息：公司计划于2025年12月4日支付季度基准股息，每股0.575美元，股权登记日为2025年11月13日[7] - 第四季度产量指引：目标日均产量范围为7,200至7,300百万立方英尺当量[9] - 2025年全年产量指引：目标日均产量范围为7,100至7,200百万立方英尺当量[9] - 第四季度资本支出指引：预算在6.85亿至7.65亿美元之间[10] - 2025年全年资本支出指引：预算在28亿至29亿美元之间[10] 市场表现与评级 - 股价表现：财报发布后一个月内股价上涨约18.3%，跑赢标普500指数[1] - VGM评分：公司整体VGM得分为B，其中增长得分为A，动量得分为C，价值得分为C[12] - 分析师评级：Zacks评级为3（持有），预计未来几个月回报将与市场一致[13]