人民币汇率表现 - 人民币汇率大幅拉升，累计涨超1000个基点 [1] - 11月26日盘中在岸人民币兑美元汇率突破7.08，离岸人民币报7.07499 [11] - 11月26日人民币兑美元中间价报7.0796，当日上调30个基点 [11] 外部驱动因素 - 市场曾因特朗普提议加征关税而担忧人民币贬值压力 [3] - 美联储未来可能继续降息，美元上行空间有限，美元指数趋弱 [3] - 年初以来美元指数已下跌，市场对利空因素有所消化，美元可能进入抗跌阶段 [5] - 展望至2026年，若美联储持续降息、关税损害美国基本面、特朗普干预美联储独立性，可能导致美元偏弱 [5] 内部驱动因素 - 央行通过中间价传递稳定汇率的信号 [3] - 国内基本面具有托底作用，人民币对促增长政策敏感 [7] - 积压的客盘结汇需求随人民币升值释放，反过来支撑汇率走强 [7] 市场反应与展望 - 市场反应明显，企业加紧结汇，资金重新配置 [9] - 外部事件与国内基本面叠加，形成明显升值趋势 [9] - 短期市场需关注美元表现和央行通过中间价的调控节奏 [13] - 长期若外部无重大变故、国内稳增长政策到位、结汇需求持续，升值趋势仍有空间 [15]