公司战略转型 - 公司正在扩展其直接面向消费者（D2C）渠道，作为向更少依赖持有大量房屋模式转型的一部分 [1] - 公司重新开放了先前关闭的直接卖家路径，并将D2C活动定位为未来轻资本战略的核心要素 [1] - 战略重点是为买家和卖家在平台上交易创造更顺畅的路径，而无需公司持有交易过程中的每一处房产 [1] - 公司计划将重点从建立分销渠道转向促成买卖双方之间的直接交易，并计划减少房屋持有天数而非扩大买卖价差 [4] D2C渠道运营表现 - 在2025年第三季度，选择直接出售的客户占评估房屋总数的20%以上 [2] - 在10月中旬一项覆盖2000多个新账户的测试中，未优化的D2C渠道转化率比非D2C版本高六倍 [2] - 公司重新激活了平台上的D2C流程，并引入了支持更快交易的功能，包括允许买家使用USDC作为支付方式 [3] 行业竞争格局 - 在更广泛的住房市场格局中，Offerpad Solutions Inc (OPAD) 和 LGI Homes Inc (LGIH) 是两个突出的同行 [5] - Offerpad复制了公司的核心iBuying模式，是公司最直接的运营竞争对手 [6] - LGI Homes主要是一家建筑商，在住宅生态系统的相邻领域竞争，其技术驱动的建房模式对公司从收购到翻新和转售物流的自动化深度构成压力 [7] 股价表现与估值 - 公司股价在过去六个月飙升了1047.9%，而行业指数下跌了2% [9] - 从估值角度看，公司远期市销率（P/S）为1.23倍，显著低于行业平均的4.77倍 [13] - 市场对公司2025年每股亏损的共识预期在过去30天内收窄至23美分，上年同期亏损为37美分 [16]