文章核心观点 - 上交所正通过产品和机制创新积极推动绿色金融发展 以提升服务实体经济的质效 绿色及ESG债券市场已取得显著成效 未来将聚焦市场深度与广度建设 [1][6] 绿色债券市场发展规模与结构 - 截至2025年10月末 上交所绿色债券（含ABS）累计发行规模已接近9000亿元 [1] - 低碳转型债自2022年推出以来 累计发行规模超过800亿元 [1] - 市场呈现以中期为主 短期与长期为辅的多元化期限特征 发行主体覆盖工业、公用事业和金融等重点行业 包括大型央企、地方国企和民营企业 [1] - 募集资金投向全面覆盖产业链各环节的减排需求 与国家双碳战略高度契合 [1] 市场机制创新与融资便利性 - 交易所绿色债券融资机制便利 能有效契合企业融资需求 例如中远海发成功发行10亿元15年期低碳转型科创债 发行利率2.18% [2] - 绿色债券募集资金可置换发行前12个月用于绿色项目的自有资金支出 企业在选择发行时间窗口上有更大自主权 能有效匹配项目投放节奏并降低融资成本 [2] - 上交所市场发行多单“绿色+X”复合贴标债券 实现政策效应聚合与首单标杆引领 将生态保护、城乡融合、科技创新等多重目标纳入融资框架 [2] 二级市场建设与REITs发展 - 上交所降低绿色债券纳入基准做市券的门槛 有利于提高二级市场流动性和定价效率 [3] - 科创债ETF的推出有效降低了融资成本 市场期待在绿色债券市场推出ETF产品以进一步激发活力 [3] - 上交所积极构建绿色领域公募REITs与机构间REITs市场 清洁能源作为首批试点重点行业 已上市项目6只 合计发行规模162亿元 资产涵盖光伏、风电、水电 [3] - 全市场首单清洁能源类机构间REITs——远景能源项目成功发行 底层资产为100MW保障性并网风电场 [3] 市场参与者建议与未来方向 - 证券公司代表建议将绿色债券纳入知名成熟发行人等优化审核机制 并对积极参与的承销商加大考核倾斜 [5] - 投资机构呼吁进一步丰富绿色债券供给以拓宽配置选择 并看好绿债ETF未来发展前景 [5] - 在行业性监管考核政策引导下 资管机构在产品设计和资产配置上会向绿色资产倾斜 [5] - 评级机构指出市场参与方对相关标准的理解和环境效益测算能力有待提升 建议加强行业性培训交流 [5] - 专家建议在投资端引入更多元化机构 并拓展生物多样性、气候适应、碳效益等领域的债券创新 [6]