欧洲央行政策立场 - 欧洲央行管委会成员Martins Kazaks表示目前讨论再次降息为时过早，因欧元区通胀仍可能高于预期[1] - 尽管上半年已将政策利率下调一半，但此后利率一直维持不变，即使预测显示通胀将小幅回落、经济呈现温和增长[1] - Kazaks强调当前并非降低借贷成本的合适时机，因为核心通胀率仍远高于2%，且通胀面临双向风险[1] 通胀预测与货币政策考量 - 欧洲央行利率决策者将在下次会议上获取未来三年的通胀预测，Kazaks认为2026年与2027年的通胀数据比2028年的初步预测更具参考价值[1] - 货币政策传导通常需要一至两年时间，三年期预测存在较大误差空间，特别是在当前不确定环境下[1] - 根据欧洲央行9月预测，2026年通胀率预计为1.7%，2027年将升至1.9%[1] 通胀风险因素 - Kazaks指出欧盟碳排放交易体系ETS2可能推迟实施将会"平抑"通胀，但决策者仍需持续关注远高于2%的核心通胀指标[2] - 下行风险如ETS2政策调整、中国商品涌入欧洲市场及欧元可能升值已较为明朗[2] - 贸易碎片化等上行风险同样不容忽视[2]