股价异动表现 - 公司股价在11月21日至11月27日出现“五连阳”行情，累计涨幅超过50% [1] - 上市首日（7月3日）股价即破发大跌38%，此后4个月多数时间交投清淡，单日成交量达到100万股的交易日不足30天 [1] - 近期大涨行情与上市后长期波动下行的平淡表现形成强烈反差，引发市场关注 [1] 技术面与市场面分析 - 8月以来股价基本沿BOLL线上下轨作机械震荡，8月19日后BOLL线收缩，市场进入低位横盘整理状态 [2] - 股价震荡处于无量空跌状态，未获成交量放大支持，且未形成有效实体K线突破，属于BOLL线指标“假突破” [2] - 11月21日拉升行情前一个交易日，股价重返BOLL线中轨，技术面无法判断为短线介入时机 [2] - 消息面上，公司最新公告仅为10月证券变动月报表，无重大利好刺激 [2] 基石投资者与解禁风险 - 两位基石投资者富策控股、Reynold Lemkins合计认购1772万股，占总股本约2.11%，认购金额合计2280万美元（富策控股2000万美元，Reynold Lemkins 280万美元） [5] - 基石投资者限售股将于2026年1月3日解禁 [5] - 以11月17日收盘价4.33港元计算，股价较IPO发行价10.1港元跌去57.13%，基石投资者浮亏1302.56万美元 [5] - 经过“五连阳”后，11月27日收盘价回升至7.26港元，基石浮亏收窄至641.11万美元 [5] 公司基本面与IPO表现 - 公司为临床阶段眼科生物科技公司，管线包括4款临床阶段候选药物和4款临床前阶段候选药物 [8] - 核心产品CBT-001适用于治疗翼状胬肉，已在美国和中国启动第3期临床试验 [8] - 公司尚未商业化，未录得收益，2022年至2024年三年间年内亏损分别约为0.67亿美元、1.29亿美元、0.99亿美元，累计亏损2.95亿美元（约21.2亿元人民币） [9] - IPO全球发售6058.2万股，发行价10.1港元，募资总额6.12亿港元，香港公开发售获78.78倍认购 [10] - 暗盘表现仅收涨4.95%，上市首日大幅破发，与市场预期的“套路回拨”后平均50%涨幅相去甚远 [11]