公司业绩表现 - 公司在充满挑战的经营环境中表现出色，股价在财报发布当日上涨1.96%至109.10美元 [1] - 公司已连续两年表现有望超越标普500指数，过去三年股价涨幅超过一倍，而同期标普500指数涨幅为65% [1] - 公司在多数零售商陷入困境的背景下，持续实现销售和利润增长，并保持稳健的运营利润率 [4] - 公司指引预计净销售额同比增长4.8%至5.1%，运营利润同比增长4.8%至5.5% [15] 行业竞争与市场定位 - 公司凭借其巨大的销售额，能够承受极薄的利润率（每1美元销售额仅转化约0.04美元为运营收入）并削弱竞争对手 [7][8] - 许多面向消费者的公司面临困境，例如RH和Target股价徘徊在五年低点，家得宝预计将连续第三年利润下降 [3] - 在 affordability 挑战下，消费者寻求更大价值，公司因此获得市场份额 [13] - 消费者购买行为发生转变，并非取消购买而是转移来源，例如减少外出就餐转而在家烹饪，公司抓住了这一普遍转向价值的趋势 [6][7] 运营策略与优势 - 公司通过低价格和便利性为客户提供价值，是其核心优势 [10] - 公司提供如Walmart+送货上门和大幅改进的路边取货等便捷购物选项，Walmart+会员收入持续以两位数增长 [9] - 公司在供应链和运营中利用人工智能，并通过与OpenAI的合作使客户能通过ChatGPT购物 [9] 消费者趋势与宏观经济影响 - 低收入客户支出减少，对业务构成阻力，但公司若此状况持续则处于获取市场份额的有利位置 [12] - 低收入群体与中高收入群体在工资增长上的差距达到近十年来的最大水平 [12] - 公司评论展示了消费者经济困境与企业利润增长之间的二分法，尽管资产价值处于历史高位，但商品和服务相对于工资越来越难以负担 [14] 估值与投资考量 - 公司市值达8700亿美元，股息收益率为0.84% [11][15] - 公司历史10年市盈率中位数为28.6，当前市盈率高达36.9，甚至高于英伟达的预期市盈率 [16] - 尽管公司加速了股息增长，但由于股价表现强劲，股息收益率仅为0.9%，作为被动收入来源吸引力较低 [15]