市场技术分析 - 指数短期技术形态弱势，短期均线呈空头排列，五周线和十周线破位，调整周期可能较长[1] - 市场缩量缺乏增量资金，量化策略在冲高时卖出导致板块频繁冲高回落[1] - 当前市场运行与2021年3月走势有相似之处，均为底部快速上涨后经历长时间调整[1] 人工智能行业动态 - 谷歌发布Gemini 3模型，公司市值一度突破4万亿美元[4] - 谷歌使用自研TPU芯片训练模型，打破GPU市场英伟达垄断格局，导致英伟达股价下跌[4] - A股市场出现从“英伟达产业链”向“谷歌产业链”的映射，CPO龙头股价创新高，应用端出现反弹[7] 宏观经济与政策 - 美联储褐皮书显示美国经济活动总体变化不大，消费支出下降成为经济停滞主要拖累因素[7] - 交易员加大押注美联储进一步降息，全球股市回暖，人民币汇率走强，港股市场受益明显[7] - 俄乌冲突可能出现停火谈判，若冲突结束将导致乌克兰粮食和俄罗斯资源重返国际市场[8] 潜在经济影响 - 俄乌停火可能使全球大宗商品价格进一步下降，缓解欧美通胀压力[8] - 全球央行降息空间有望打开，IMF预测冲突结束后2025年全球GDP增速可能从3.2%提升至3.5%[8] - 乌克兰重建工作将带来新增需求，有利于全球经济复苏[8]