核心观点 - 债市整体表现偏弱，国债期货多数收跌，银行间利率债收益率窄幅波动，中短端持续调整，机构认为交易驱动带来的收益率下行幅度有限 [1][2][6] 行情跟踪 - 国债期货主力合约多数下跌，30年期跌0.01%报114.42，10年期跌0.06%报107.895，5年期跌0.01%报105.77，2年期涨0.01%报102.39 [2] - 银行间主要利率债收益率窄幅波动，30年期国债收益率下行0.5BP报2.189%，10年期国开债上行0.45BP报1.909%，同期限国债上行0.5BP报1.839% [2] - 中证转债指数收盘下跌0.53%报478.37点，成交金额495.37亿元，东时转债、博23转债等跌幅居前，分别跌7.29%、5.94% [2] 海外债市 - 美债收益率涨跌不一，2年期涨1.64BP报3.475%，10年期跌0.19BP报3.994%，30年期跌0.78BP报4.641% [3] - 欧元区债市收益率多数下跌，10年期德债收益率跌0.1BP报2.669%，10年期英债收益率跌7BPs报4.422% [3] 一级市场 - 国开行3年、7年期金融债中标收益率分别为1.52%、1.8666%，全场倍数分别为2.46、4.02 [4] - 进出口行1.2521年期固息债中标利率1.385%，全场倍数3.02，边际倍数1.41 [4] 资金面 - 央行开展3564亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日净投放564亿元 [5] - Shibor短端品种表现分化，隔夜品种下行0.2BP报1.314%，7天期下行2.8BPs报1.425% [5] 机构观点 - 城商行作为化债重要主体，资负结构和盈利能力受影响，在利率上行期依赖AC及OCI账户平滑投资收益 [6] - 年末流动性平稳但降息预期谨慎，收益率下行缺乏政策催化，交易型资金未现显著利好 [6] - 居民和企业存款流向非银领域，经济数据受房地产拖累，政策预期增强及基金新规对债市产生扰动 [7]