业绩概览 - 25Q3实现营收55.09亿元，同比增长10.4% [1] - 25Q3实现经调整净利润10.60亿元，同比增长16.5% [1] - 25Q3经调整净利润率达19.2%，同比提升1.0个百分点 [1][3] 核心业务表现 - 25Q3核心OTA业务营收达46.09亿元，同比增长14.9% [2] - 住宿预订营收15.79亿元，同比增长14.7%，日均间夜量创历史新高 [2] - 交通票务营收22.09亿元，同比增长9.0%，其中国际机票业务营收占比达6%，同比提升2.0个百分点 [2] - 其他业务营收8.21亿元，同比增长34.9%，主要受酒店管理业务推动 [2] 运营效率与用户基础 - 25Q3毛利率达65.7%，同比提升2.3个百分点 [3] - AI行程规划工具DeepTrip已吸引数百万用户使用，提升客服效率与用户体验 [3] - 截至25年9月30日，年付费用户达2.53亿，同比增长8.8% [3] - 非一线城市注册用户占比超过87% [3] 增长动力与未来展望 - 国际业务和酒店管理业务成为亮点，驱动收入结构多元化 [1][2] - 截至25年9月底，运营酒店数量增至近3,000家，另有1,500家酒店在筹备中 [2] - 10月完成对万达酒店管理的收购，加速构建第二增长曲线 [2] - 未来国际业务和酒店管理业务有望成为新的利润增长点，其中国际业务有望在25年实现盈亏平衡 [1][3] - 预计25Q4核心OTA业务营收同比维持双位数增长，其他业务受酒店管理驱动保持高增 [4]