市场表现 - 11月27日金价及A股三大指数盘中回落，有色黄金相关ETF产品走弱，有色金属ETF基金(516650)涨幅收窄至0.73%，黄金股ETF(159562)涨0.53%，黄金ETF华夏(518850)盘中转跌0.19% [1] - 有色金属ETF基金近9个交易日有8个交易日获资金布局，合计吸金3.57亿元 [1] 黄金价格驱动因素 - 短期看美国经济数据表现不会给美联储后续降息带来太大阻力，2026年美联储新主席或受政治因素影响而超预期降息，或进一步利好金价 [1] - 全球ETF需求快速增长并且仍有增长潜力，饰品需求受抑制但影响不大，工业需求保持平稳，央行长期购金空间仍足，黄金需求仍有支撑 [1] - 短期看全球区域冲突事件频发激发避险需求，长期看美国债务风险居高不下将削弱美元和美债吸引力，从而助推黄金作为避险和抗通胀资产的吸引力 [1] 行业前景 - 整体看金价未来仍有上涨动力 [1] - 黄金企业业绩有望受益于金价上涨 [1]