市场表现 - 上证科创板人工智能指数(950180 SH)11月27日上涨0 39% [1] - 指数成分股中寒武纪上涨近4% 澜起科技上涨超2% 另有5只股票上涨超1% [1] - 科创板人工智能ETF（588930）当日上涨超1% 最新流通份额为12 63亿份 最新流通规模为18 8亿元 [1] 行业动态与催化剂 - Meta计划从2026年起通过谷歌云租用TPU算力 并于2027年在自有数据中心部署谷歌TPU 该交易规模或达数十亿美元 [1] - 该交易被市场解读为谷歌在AI算力领域挑战英伟达的重要举措 [1] 行业前景与资本开支 - 北美四大CSP（谷歌 Meta 微软 亚马逊）高资本开支具备可持续性 且有进一步提升空间 [2] - 当前AI发展并无明显泡沫 主要AI企业股价增长主要来自EPS驱动 [2] - AI to B商业模式的逐渐闭环以及融资环境的友好 有望继续支持AI高速发展 [2] 公司财报与国产算力 - 阿里巴巴2026财年第二季度云收入同比增长34% AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长 [2] - 阿里巴巴本季度资本开支为315亿元 过去四个季度在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元 [2] - 阿里持续坚定投入AI基础设施 标志着国产算力的自主可控进程正在稳步推进 国产算力有望迎来行业拐点 [2]